去年年度策略我们提出“消费升级是大势，确定增长是王道”，回看2017 年，不少业绩具有确定增长性的公司股价确实具有良好表现，表现好的公司中又以行业龙头居多，我们认为2018 年仍将继续这样的行情。
人口结构的变化促使消费结构变化，消费结构的改变促进整个轻工行业的转型升级。随着我国人口老龄化与80、90 后的崛起，消费主力逐渐变为80、90 后，老龄化服务需求也日益增多，消费结构从生存型消费转变为发展型、享受型消费。人均收入水平的提升，使居民在食品、衣着等生存型消费支出的占比明显下降，而在健康医疗、旅游、文化娱乐等方面的投入呈大幅上升的趋势，重品牌、重品质、重服务、重个性、重体验成为新的消费特征。在新的消费特征凸显的背景下，把控住消费特征，便挖掘到行业成长机会。
参考观研天下发布《2018-2024年中国轻工产业市场竞争现状调查与未来发展方向研究报告》 
人口结构的变化促使消费结构变化，消费结构的改变促进整个轻工行业的转型升级。随着我国人口老龄化与80、90 后的崛起，消费主力逐渐变为80、90 后，老龄化服务需求也日益增多，消费结构从生存型消费转变为发展型、享受型消费。人均收入水平的提升，使居民在食品、衣着等生存型消费支出的占比明显下降，而在健康医疗、旅游、文化娱乐等方面的投入呈大幅上升的趋势，重品牌、重品质、重服务、重个性、重体验成为新的消费特征。在新的消费特征凸显的背景下，把控住消费特征，便挖掘到行业成长机会。
参考观研天下发布《2018-2024年中国轻工产业市场竞争现状调查与未来发展方向研究报告》
图：我国城乡居民家庭恩格尔系数
图：城镇居民可支配收入上升
图：城镇居民人均消费支出衣着食品等比重不断下降
图：城镇居民人均消费居住与教育文娱支出上升明显
数据来源：中国统计局，观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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