1）白卡纸：供需持续优化，行业盈利或将维持较高水平。需求端，受益于消费升级和下游稳步发展，预计行业可维持3%-5%的内生增长，与此同时，因富阳白板纸产能（2014年富阳白板纸产能占全国50%，达600万吨）将于2017-2020年完全迁出，白卡纸对白板纸的替代需求或带来较大需求空间；供给端，2018年中华纸业60万吨老旧产能将逐步退出，博汇75万吨新产能或将于2018年底建成，行业总产能维持平稳。未来三年内，供给稳定而需求小幅增长，供需格局进一步改善叠加垄断定价，预计盈利仍将窄幅上行。
参考观研天下发布《2018-2023年中国白卡纸行业发展现状分析与投资发展前景研究报告》
参考观研天下发布《2018-2023年中国白卡纸行业发展现状分析与投资发展前景研究报告》
图：今年以来，白卡纸毛利率稳步提升
资料来源：观研天下整理
图：白卡纸行业已形成寡头垄断，CR4市占率81%，CR7为95%
资料来源：观研天下整理
图：白卡纸需求维持正增长
资料来源：观研天下整理
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