包装印刷行业处于中游，整个行业可以划分为包装行业和印刷行业。包装行业上游受到原材料的价格波动影响，下游受到食品、饮料、家电、香烟等需求量的影响。上游包装原料包括金属、塑料、箱板纸、瓦楞纸、白卡纸、玻璃等。
下游需求普遍疲软。2016年数据显示，烟草制品收入首次下滑，增速从2011年开始下滑目前接近一10%，化妆品零售增速目前5-10%之间，饮料增速0-5%，家电增速波动性强一点，近年来在0-10%之间波动，可见下游的需求除了化妆品略高，其他增速缓慢。从而决定了包装行业整体的收入增速也将变缓。
参考观研天下发布《2018年中国包装印刷加工市场分析报告-行业深度调研与投资前景研究》
成本波动难以预计，包装用纸等价格波动受环保等政策的影响，难以预测未来价格。但是目前包装用纸价格处于历史价格的高位，对成本造成压力，有议价权的包装企业可能转将成本波动嫁给下游，取决于包装公司的地位。目前包装用纸价格上涨比较迅速，主要原因是废纸的相关环保政策。
包装印刷行业，总体而言收入增速有限，而且目前一些电商推动绿色包装等行动，上游成本具有波动性。环保政策导致规模较小的原料厂商退出市场，间接推动了行业的集中度提升，龙头企业有机会享受到这种红利。
图：我国烟草制品业收入情况
图：我国化妆品零售情况
图：我国软饮料产量及增速
图：我国家电产量及增速
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