高端产品仍由外企主导。变流器市场内存在两类参与者：有自产能力的整机厂商，约占 52%的市场份额，如金风科技、远景能源等；独立生厂商，国内以禾望电气、国外以 ABB、西门子为代表。目前 2.5MW 是主流产品，国内技术实力已达国外领先厂商水平，但是大功率变流器以及海上变流器等高端产品市场仍由外企主导。
技术准入门槛高，客户黏性强。控制系统包括变流系统、变桨系统、监控系统以及主控系统，是技术壁垒最高的风机零部件。新进入者需要通过中游客户的测试，以及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的认可，认证周期较长、难度较大。整机厂商考虑到质量问题，不会轻易更换供应商，客户黏性强。
图表：历年变流器厂商的变流器业务毛利率情况
资料来源：观研天下整理
毛利率丰厚。高技术含量带动产品毛利率相对较高。例如 2014-2016 年风电变流器行业平均毛利率分别达到 30.95%、34.07%、35.27%。
中美贸易摩擦将提高元器件成本。控制系统内，目前部分高端元器件只能依赖进口。这部分原材料进入了美国征税清单，中美贸易摩擦将提高控制系统的制造成本，甚至造成元器件短期的窘境，对行业有序发展、竞争形式造成一定威胁。
参考观研天下发布《2018年中国风电市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》
直驱双馈各具优势。发电机可分为直驱、双馈两种类型。双馈式技术相对成熟且初始成本较低，风机质量、尺寸相对较小。直驱式放弃了高故障率的齿轮箱而使用永磁同步系统，发电性能更加平稳，在大功率领域表现良好，同时运维成本下降使其全周期度电成本更低。
图表：双馈与直驱发电机结构性能比较
资料来源：观研天下整理
双馈仍占主流。据《2016 全国大型风能设备行业年会暨产业发展论坛会议文件》，2015 年新增装机中双馈型约占 68%，在海上风电装机中这一比例更是达到了 82.7%。目前，国内直驱发电机厂商主要有中车永济、湘电风能，整机龙头金风科技也开始自主研发、生产直驱发电机。
图表：国内整机厂商发电机供应商
资料来源：观研天下整理
直驱未来可期。考虑到未来装机将向中东部等低风速区转移以及海上风电的兴起，发电效率、电能品质和可靠性更高，故障率及维护成本更低的直驱式将更具优势。2010-2016 年新增装机中，双馈式占比已由 76.2%降至约 62.6%，直驱发电机无疑更适应当下风电发展趋势。
中国高速传动驰骋国内外市场。齿轮箱是双馈风机的核心零部件，技术含量较高，高故障率是导致双馈风机维护成本高昂的主要原因。整机厂商把产品性能放在首位，技术水平、产品质量占优的齿轮箱制造商几乎瓜分了全部市场份额。国内龙头主要包括中国高速传动、重庆齿轮、杭齿前进等。根据风能协会统计，2016 年中国高速传动占据超过 50% 的国内市场份额，全球市场占有率突破 30%，与 Winergy、Moventas 形成国际市场三足鼎立之势。
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