我国关于核电及常规火电设备板块、输变电板块及超特高压一次设备板块的公司业绩情况分析

2017-03-17 08:59

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导读：我国关于核电及常规火电设备板块、输变电板块及超特高压一次设备板块的公司业绩情况分析,核电及常规火电设备板块共8家企业披露2016年业绩预告，其中4家业绩预增，3家与去年持平，1家亏损，板块业绩相对平淡。尽管2015年核电重启，8台机组被核准开工，但对于企业业绩的贡献作用尚未体现。

参考《2017-2022年中国核电产业运营现状及十三五投资战略分析报告》
核电及常规火电设备板块共8家企业披露2016年业绩预告，其中4家业绩预增，3家与去年持平，1家亏损，板块业绩相对平淡。尽管2015年核电重启，8台机组被核准开工，但对于企业业绩的贡献作用尚未体现，且核电设备相关企业核电业务占比不大，业绩较易受其他业务影响，导致核电板块企业业绩较为分化。在火电装机过剩以及高耗能产业去产能的背景下，传统火电设备企业依然面临压力。

输变电板块共42家上市公司公布2016年业绩预告，其中业绩预增的有27家，占比为64%，10家预减，4家业绩与去年持平，1家亏损。整体来看，输变电板块2016年业绩有所增长，其中超特高压一次设备板块相对较好。
我们认为输变电板块整体受益于电网投资的增长，根据能源局统计的数据，2016年电网基建投资5426亿元，同比增长17.88%；此外输变电企业外延或转型较多，也是整个板块业绩较快增长的重要因素之一。

超特高压一次设备板块共6家企业公布业绩预告，其中5家预增，1家持平。重点覆盖的平高电气前三季度业绩增速为71.35%，全年增速超过30%。
总体来看，超特高压一次设备板块2016年业绩较好，主要受益于特高压订单的批量确认，2014年下半年起特高压工程迚入核准高峰期，其中2015年共核准2交6直特高压工程，这些核准的特高压工程从2016年开始迚入设备交货期，获得订单的相关企业开始业绩兑现。
具体来看，特高压业务占比较大的企业业绩增速更快，GIS、绝缘子企业弹性较大。根据特高压线路的建设迚度，预计2017年仍将是收入确认高峰年。