受发改委下调标杆电价和电力市场化交易推进影响火电平均电价下降

导读：受发改委下调标杆电价和电力市场化交易推进影响火电平均电价下降,基于最新的煤电联动机制，2016年1月1日发改委下调全国燃煤发电标杆上网电价平均约3分钱，直接影响到火电计划电部分的度电收益。

参考《2017-2022年中国煤电行业现状深度调查及十三五投资战略规划报告》
         煤电价格联动政策始于2004年，其主要内容是在煤炭市场化定价而电力政府定价的大环境下，为促进煤炭、电力行业全面、协调、可持续发展，按照燃煤发电上网电价与煤炭价格联动、销售电价与上网电价联动的机制，调整燃煤发电上网电价和销售电价，以缓解发电企业煤炭成本和电价之间的矛盾。2015年12月31日，国家发改委印发《关于完善煤电价格联动机制有关事项的通知》明确了最新的煤电价格联动机制基准和具体内容。基于最新的煤电联动机制，2016年1月1日发改委下调全国燃煤发电标杆上网电价平均约3分钱，直接影响到火电计划电部分的度电收益。

         计划电量以外为市场化电量。2016年，我国各省区大力推进电力市场化进度，更多的电能进入市场交易，在当前电力供需依旧严重失衡的环境下，市场化电量导致火电电价进一步下降。发改委预计2016年全国电力直接交易由2015年4300亿千瓦时扩大到约7000亿千瓦时，每千瓦时平均降低6.4分钱1。由于2015年4月发改委已然下调过一次火电标杆电价，因此火电企业一季度度电收益受到显著影响。然而，由于煤炭价格在上半年仍然保持低位，火电企业在上半年仍可保持较为可观的收益。2016年上半年中信火电板块净利润同比下降21.15%，相比本次业绩快报中披露的动辄50%以上的降幅来讲，火电业绩受电价下降的影响基本符合市场的预期。

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