2016年A股市场呈现震荡下跌走势。开年之初由于熔断机制的实施导致市场出现了剧烈震荡，全年度整个市场围绕着年初的大幅下跌开展了修复行情及震荡走势，下半年度PPP、国企改革等概念板块表现靓丽。医药板块今年整体走势与大盘同步，截止12月23日，沪深300指数较去年底累计下跌11.3%，医药板块累计下跌了14.4%，跑输大盘3.1个百分点。
截止12月23日，一级子行业中只有食品饮料、家电等少数几个行业实现正收益，跌幅较多的是传媒、计算机等行业。医药行业目前在中信29个一级子行业中涨幅排名第15名。
参考观研天下发布《2018-2023年中国医药行业市场运营现状调查与未来发展前景预测报告》
目前，医药板块整体估值为40倍左右，相对沪深300指数的估值溢价已经从14年的370%高位回落至最近的220%，但纵向比较10年以前的估值溢价，同时考虑到目前行业增速只有10%左右，我们认为当前行业整体估值仍然偏高。
回顾近一年以来整个医药板块和个股表现，我们发现个股之间分化不明显，大多数个股与板块、大盘保持同步，除去次新股外，大部分上涨明显个股普遍具有行业基本面向上（血制品）或自身具有业绩和估值支撑（价值成长股）等明显特征。我们认为在17年度，在市场的整体风险偏好降低、行业增速仍受政策影响情况下，价值成长股依然能大概率跑赢行业板块。
截止12月23日，一级子行业中只有食品饮料、家电等少数几个行业实现正收益，跌幅较多的是传媒、计算机等行业。医药行业目前在中信29个一级子行业中涨幅排名第15名。
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目前，医药板块整体估值为40倍左右，相对沪深300指数的估值溢价已经从14年的370%高位回落至最近的220%，但纵向比较10年以前的估值溢价，同时考虑到目前行业增速只有10%左右，我们认为当前行业整体估值仍然偏高。
回顾近一年以来整个医药板块和个股表现，我们发现个股之间分化不明显，大多数个股与板块、大盘保持同步，除去次新股外，大部分上涨明显个股普遍具有行业基本面向上（血制品）或自身具有业绩和估值支撑（价值成长股）等明显特征。我们认为在17年度，在市场的整体风险偏好降低、行业增速仍受政策影响情况下，价值成长股依然能大概率跑赢行业板块。
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