公司简介：天士营销为A股上市公司天士力（600535）子公司。公司作为药品流通企业，主要向医药工业企业或上游分销商采购药品，然后批发给下游分销商或配送至医院、诊所、连锁药店等终端客户，公司通过购销差价获取利润。公司于2017年8月挂牌新三板，并于2018年4月开始做市交易。
集团业务调整是营收利润下滑主因，预计为一次性影响：2016年9月30日，公司将控股股东天士力及其下属制药企业生产的工业产品销售职能转移至天士力的控股子公司天津天士力医药商业有限公司，而公司（天津天士力医药营销集团股份有限公司）转型为投资控股公司，专职从事对下属药品流通子公司的投资管理工作。该项业务调整减少了公司销售天士力及其子公司工业产品的销售收入及营业利润。
核心业务依然增长：依据2016年9月30日进行业务调整的原则，根据天健会计师事务所为公司模拟的2016年度合并利润表数据，公司2017年营业收入较2016年营业收入（85.33亿元）同比增长15.41%，2017年归母净利润较2016年归母净利润（4734.01万元）同比增长5.80%。公司下属子公司辽宁天士力大药房连锁有限公司在报告期间新开药店数量较大，当期还未实现盈利，也对当期净利润产生了较大影响。
营销新模式——慢病管理：公司积极实践“医保+医药+互联网”的服务创新模式。早在2013年，公司与天津市人力资源与社会保障局合作，围绕慢性病患者就医看病“三长一短（挂号、候诊、收费队伍长,看病时间短）”的难题，建立了全国首个基于在线医保支付的慢病管理服务创新项目——天津市糖尿病门诊特殊病患者送药服务项目，为慢性病人提供在线处方药购买、在线医保结算、药品送药到家的全流程服务，实现了慢病患者在家就能享受医保和医药服务，大大减少了相关问题；同时在连锁门店和医疗机构建立“慢病健康管理中心”，为糖尿病等慢病会员提供健康管理及药事增值服务，既服务了病人又实现了医保合理控费，为创新PBM模式（药品福利管理）建立了基础。公司目前正在进行十余家二三级医院的系统对接工作。通过慢病管理与医生建立慢病管理顾问合作模式，基于精准会员大数据管理，建立慢病管理的工业增量营销新模式。已在10家大药房门店建立慢病健康管理中心，基本完成硬件和软件平台的建设，对门店引流销量提升效果明显，对糖尿病会员的粘性效果明显，同时在和医院开展共建慢病健康管理中心。
参考观研天下发布《2018年中国医药行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
公司最新业绩表现：公司2017年营收规模为98.48亿元，同比下滑15.66%；归属于挂牌公
司股东净利润为5008.45万元，同比下滑46.36%。
图表：天士营销主营业务及构成（2017A）
资料来源：公开资料整理
图表：天士营销历年收入及增速
资料来源：公开资料整理
图表：天士营销历年净利及增速
资料来源：公开资料整理
图表：天士营销净利率与毛利率
资料来源：公开资料整理
图表：天士营销财务及估值一览
资料来源：公开资料整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZL）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
