产品概况：双烯是甾体药物工业最核心的原料，国内需求量在2000吨以上，市值20亿元以上。作为甾体激素类重要的中间体，是合成皮质激素、性激素等众多产品的桥梁。双烯价格的波动直接影响到仙琚制药和天药股份的毛利率和盈利水平。
双烯历史价格回顾：2002年双烯价格高，主要的原因是我国甾体药物行业在二十世纪八、九十年代得到了快速发展，而此前的植物药源以野生黄姜为主。野生黄姜被大量采挖后，资源越来越少，黄姜收购价格迅速上升。而后黄姜的人工种植技术研究成功，黄姜的人工种植逐渐推广，供应增加后原料价格开始回落。近年来，双烯价格一路走高，倒逼国内企业转向开发雄烯二酮（4-AD）中间体及其他皂素半合成原料。
2006年双烯价格出现最低点，原因有：1）黄姜供应过剩；2）2006年我国医药行业全行业不景气，需求减少。从2006年下半年开始，双烯价格呈现恢复性上涨趋势。自2013年10月激素中间体皂素，双烯价格从高位开始下跌；生物发酵雄烯二酮受新工艺突破，新厂家上马投产增加、此产品推广加大影响，是造成皂素、双烯产品价降的原因。
参考观研天下发布《2019年中国醇醚及其醋酸酯行业分析报告-市场规模现状与发展趋分析》
双烯未来价格展望：2017年5月份双烯均价1010元/千克，环比上升1.00%，短期内呈现反弹上升势头。我们认为，2015年以来双烯、皂素价格持续走低，主要是由于甾醇路线技术逐渐成熟，产品需求出现下降，2016年以来呈恢复性增长态势，预计后续价格仍将保持低位反弹势头，但仍需密切关注环保的执行力度。
双烯历史价格回顾：2002年双烯价格高，主要的原因是我国甾体药物行业在二十世纪八、九十年代得到了快速发展，而此前的植物药源以野生黄姜为主。野生黄姜被大量采挖后，资源越来越少，黄姜收购价格迅速上升。而后黄姜的人工种植技术研究成功，黄姜的人工种植逐渐推广，供应增加后原料价格开始回落。近年来，双烯价格一路走高，倒逼国内企业转向开发雄烯二酮（4-AD）中间体及其他皂素半合成原料。
2006年双烯价格出现最低点，原因有：1）黄姜供应过剩；2）2006年我国医药行业全行业不景气，需求减少。从2006年下半年开始，双烯价格呈现恢复性上涨趋势。自2013年10月激素中间体皂素，双烯价格从高位开始下跌；生物发酵雄烯二酮受新工艺突破，新厂家上马投产增加、此产品推广加大影响，是造成皂素、双烯产品价降的原因。
参考观研天下发布《2019年中国醇醚及其醋酸酯行业分析报告-市场规模现状与发展趋分析》
皂素、双烯历史价格走势（元/Kg）
资料来源：wind，观研天下数据中心整理
双烯未来价格展望：2017年5月份双烯均价1010元/千克，环比上升1.00%，短期内呈现反弹上升势头。我们认为，2015年以来双烯、皂素价格持续走低，主要是由于甾醇路线技术逐渐成熟，产品需求出现下降，2016年以来呈恢复性增长态势，预计后续价格仍将保持低位反弹势头，但仍需密切关注环保的执行力度。
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