2016 年主营收入前三的批发企业市占率为 33.53%（同比+0.1%），主营收入前五的批发企业市占率为 39.8%（同比+ 0.5%），批发百强企业市占率为 70.9%（同比+2.0%）。根据弗若斯特沙利文报告，中国前三强分销企业市场份额相对于美国来说较低（前三强市场份额超 90%）。两票制和营改增的执行加速行业洗牌，未来前三强集中度提升至 50%是大趋势。随着横向并购和纵向地级市布局的延伸，我们预计未来 3-5 年“2-3 家全国性龙头以及 10-20 家地方性龙头”格局有望深化。
参考观研天下发布《2018年中国医药市场分析报告-行业运营态势与发展趋势研究》
基层布局成为分销商新一轮抢夺重点。2016 年医院端市场占据我国药品 70%的市场份额，2014-2016 年复合增长为 6.8%。在政策对于医院端零加成和药占比影响以及非基药放开的背景下，基层和社区有望首先承接到处方药外流的药品（例如基药和辅助用药）。根据 IQVIA 数据显示，第三终端增长 2014-2016 年复合增长为 10.9%，高于行业及医院端增长。
图表：中国和美国分销市场对比（2015）
图表：2012-2016 年批发企业市占比
参考观研天下发布《2018年中国医药市场分析报告-行业运营态势与发展趋势研究》
基层布局成为分销商新一轮抢夺重点。2016 年医院端市场占据我国药品 70%的市场份额，2014-2016 年复合增长为 6.8%。在政策对于医院端零加成和药占比影响以及非基药放开的背景下，基层和社区有望首先承接到处方药外流的药品（例如基药和辅助用药）。根据 IQVIA 数据显示，第三终端增长 2014-2016 年复合增长为 10.9%，高于行业及医院端增长。
图表：中国药品市场规模增长情况和终端分布
图表：中国药品市场终端分布（2016）
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