大行业，小企业。得益于纳入 2009 版基药目录，中药饮片发展迅速，根据工信部数据， 2011-16 年市场规模复合增速达 18%，2016 年行业规模逼近 2000 亿元。而由于行业准入壁垒低，行业格局呈现小、散、乱，龙头公司 2016 年市占率不足 5%。
分散格局有望缓慢聚合。监管缺失导致饮片行业以低标准运行，药材质量饱受医师诟病。
2014 年新版 GMP 颁布，企业为满足新规需投入千万级的技术改造费用，小产能淘汰，市场初步整理，抽检合格率从 2013 年的 64%上升至 2016 年的 77%，行业格局得以改善。
参考观研天下发布《2017-2022年中国中药饮片市场竞争现状分析及投资规划研究报告》
政策引领需求扩张。诸多政策利好中药饮片，如不纳入药品集中采购目录（维护饮片利润空间）、不取消药品加成（成为医生新利益点）、不计入公立医院药占比（增加饮片处方量有助降低药占比）。我们预计，政策有望引领饮片需求的新一轮扩张。
图表：中药饮片：市场规模及增速（2011-1H17）
图表：中药饮片：行业格局一瞥
2014 年新版 GMP 颁布，企业为满足新规需投入千万级的技术改造费用，小产能淘汰，市场初步整理，抽检合格率从 2013 年的 64%上升至 2016 年的 77%，行业格局得以改善。
参考观研天下发布《2017-2022年中国中药饮片市场竞争现状分析及投资规划研究报告》
图表：2016 年国家药品抽检：中药饮片不合格率最高
图表：全国中药材及中药饮片抽检合格率变化（2013-2016）
图表：中药饮片享受三重政策优待
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