需求增加资本助力国际学校迎黄金时代

2016-09-27 05:10

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导读：需求增加资本助力国际学校迎黄金时代。随着中国经济的发展，城镇居民家庭人均可支配收入持续上升，达到30000元以上的水平，同比增速保持在10%左右。人均可支配收入的快速增长促进了消费升级的浪潮，而教育作为消费的重要一环，已经被当代社会中大多数人看成是改善或保持他们及子女后代经济地位和社会地位的一种工具，其重视程度不言而喻。

参考《2016-2022年中国民办教育行业规模调查及十三五投资价值评估报告》

中产崛起，教育消费升级

随着中国经济的发展，城镇居民家庭人均可支配收入持续上升，达到30000元以上的水平，同比增速保持在10%左右。人均可支配收入的快速增长促进了消费升级的浪潮，而教育作为消费的重要一环，已经被当代社会中大多数人看成是改善或保持他们及子女后代经济地位和社会地位的一种工具，其重视程度不言而喻。优质的教育资源必然成为一种稀缺资源，伴随着中产崛起，教育行业的价值将被重新定价。

福布斯和宜信财富的调研结果显示，大众富裕阶层人士（是指个人可投资资产在60万至600万人民币之间的中国中产阶级群体和高端人士）中有54.8%的人表示会把子女送往国外接受教育。目前中国大众富裕阶层人数增速虽有所降低，但总人数依然保持绝对增长，2015年预计达到1528万人，这部分人群将是国际学校行业发展的主要驱动力。

从前文国际学校的地区分布数据可以看出，经济越发达地区，国际学校的数量越多，这也印证了我们的观点，人均可支配收入越高，国际学校的接受度越高，需求量越大。中产崛起，伴随着教育消费升级，不断催化国际学校的行业发展。

图表1：城镇居民家庭人均可支配收入图表2：中国大众富裕阶层人数

资本涌入，助力行业发展

在当前低利率，风险偏好下行，预期收益率下降的宏观环境下，随着教育市场化改革的推进和民办教育需求驱动，国际学校作为民办教育中的高端细分行业，以其高壁垒、利润稳、弱周期、风险小等特点，越来越受到资本市场的重视，有的上市公司为了谋求产业转型升级，寻求新的增长点，也尽早的在国际学校领域做了布局。资本的涌入，也进一步催化了该行业的发展。如果《民办教育促进法》修法三审顺利通过，我们预计未来会有更多的上市公司介入该行业。

目前来说，有四种类型的资本介入国际学校行业：1.国内教育集团

这类教育企业往往原本就是从事教育相关产业，具备丰富的行业经验和积累。

国际学校作为主营业务的代表企业有：中泰桥梁、枫叶教育、海亮教育等。

国际学校非其主营业务，但是有所涉足的企业有：新东方教育集团，狄邦教育（国内最大公开国际班服务提供机构），新南洋、紫光学大等。

上市公司中泰桥梁在今年5月份发布公告进行非公开发行，募集资金不超过17.5亿。此次非公开发行完成后，实际控制人变更为北京海淀区国资委。募集资金将用于建设高端国际学校，和清华附中合作，建立起从小学到高中的12年教育体系。

2.房地产公司转型

上学难、上好学校更难已经成为很多家长的共识，而国际学校作为高端基础教育，如果作为地产的配套，可以提高该商业地产对购房者的吸引力，从而提高该地产的价值。

知名地产公司万科，在深圳联手深圳中学共建了万科梅沙书院，在上海也宣布成立了上海万科双语学校。

碧桂园自1994年创办一所IB国际学校之后，2014年又成立了碧桂园教育集团，将旗下所有学校归到教育集团管理，为教育集团分拆上市做好了铺垫，准备在未来几年建立30所纯IB学校。

招商蛇口近期与G30国际教育集团签署战略合作协议将国际学校落户到前海片区，目前蛇口已有7所国际学校，是深圳市国际学校最多的区域，公司意图通过不断投资和引进优质教育资源，提高前海蛇口片区的内在价值。

星河湾地产于1994年成立，旗下拥有房地产开发、酒店经营、教育事业等板块，上海星河湾双语学校就在其名下。

我们认为，国际学校行业，将是未来房企转型的方向之一，也是重点投资的领域。