参考中国报告网发布《2016-2022年中国页岩油市场现状分析与发展战略研究报告》
亏损主要来自资产减值。2015 年和 2016 年 Brent 原油期货价格均值比 2014 年分别降低 44.22%和 64.38%，这两年也是大部分页岩油公司的低谷期。仔细剖析会发现，这些公司的亏损主要来自于大幅的资产减值损失。从以下五家典型的页岩油公司来看，2014 年至今所发生的资产减值大幅增加，且均源于石油价格大跌导致，尤其是 2015 年。
大幅油气资产减值难以再现，经营情况已现好转。原油价格从 100 多美元/桶跌到 50 美元/桶的历史已经发生，使得页岩油公司大量减值和亏损，但油价从 50 美元/桶再度腰斩到 30 美元/桶附近的概率较小，因为即使是成本最低的中东地区，油价腰斩到 30 美元/ 桶左右的水平时其财政收支也难以长期平衡，这也是我们认为页岩油公司大量资产减值、大幅亏损难以再现的主要原因。并且随着今年以来油价保持中位稳定，大部分页岩油公司 2017Q1 净利润已经翻正，经营状况得到实质性好转。
亏损主要来自资产减值。2015 年和 2016 年 Brent 原油期货价格均值比 2014 年分别降低 44.22%和 64.38%，这两年也是大部分页岩油公司的低谷期。仔细剖析会发现，这些公司的亏损主要来自于大幅的资产减值损失。从以下五家典型的页岩油公司来看，2014 年至今所发生的资产减值大幅增加，且均源于石油价格大跌导致，尤其是 2015 年。
EOG 历年利润表拆分
数据来源：中国报告网整理
PXD 历年利润表拆分
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CLR 历年利润表拆分
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WLL 历年利润表拆分
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CXO 历年利润表拆分
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资产减值占公司营业支出比例大幅提升
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除上述 5 家主要页岩油公司外，另外 11 家页岩油公司也均在 2015 年亏损较为严重，且资产减值占营业支出的比例也达到了峰值。 其它 11 家页岩油公司多在 2015 年亏损最大
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其它 11 家页岩油公司资产减值占营业支出比例 2015 达到峰值
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大幅油气资产减值难以再现，经营情况已现好转。原油价格从 100 多美元/桶跌到 50 美元/桶的历史已经发生，使得页岩油公司大量减值和亏损，但油价从 50 美元/桶再度腰斩到 30 美元/桶附近的概率较小，因为即使是成本最低的中东地区，油价腰斩到 30 美元/ 桶左右的水平时其财政收支也难以长期平衡，这也是我们认为页岩油公司大量资产减值、大幅亏损难以再现的主要原因。并且随着今年以来油价保持中位稳定，大部分页岩油公司 2017Q1 净利润已经翻正，经营状况得到实质性好转。
2017 年 5 月全球各类别产油区块平均 BEP 汇总
数据来源：中国报告网整理
大部分页岩油公司 2017Q1 净利润翻正
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