1、大多数国家较高的原油成本，一定程度上形成油价支撑
参考观研天下发布《2018-2024年中国原油行业市场产销态势分析及未来发展方向研究报告》
原油成本高企，对油价形成支撑。不同区域、不同方式的原油生产盈亏平衡成本差异巨大，根据2015年1月数据，北极地区的开采盈亏平衡油价最高，在88美元/桶左右；中东地区盈亏生产成本最低，约为25美元/桶；北美页岩油盈亏平衡价格在62美元/桶（2015年1月数据，近两年页岩油成本下降迅速）。低油价期间，限制了部分区域的原油开采，比如海洋钻井平台日费率低迷，高成本的原油开采活动在低油价下供给减少，对油价形成一定支撑。
低油价时期，中国对外依存度提升至65.4%，与高成本边际产能调整有关。石油产量和成本、油价相关，高油价时期，成本高、开采难度大的油田也会开采，但低油价时期，边际成本高的油田开采带来亏损。2016年中国原油对外依存度提升至65.4%，国内消费与供给的缺口扩大，部分原因在于低油价时期，高成本油田减产，资本开支压缩，我国产量相对下降。
2、中东北非等国家财政盈亏平衡油价高企，低油价不利财政平衡
中东、北非等国家财政盈亏平衡油价居高不下，低油价不利于各国财政平衡。财政盈亏平衡油价是主要产油国政府实现财政预算平衡的原油价格。如果市场油价低于财政盈亏平衡油价，该国政府可能会出现财政赤字。OPEC国家约76%的政府收入来自于石油，低油价不利于中东、北非等国的财政平衡，近两年的低油价已经导致大部分产油国出现财政赤字。一般而言，政府解决财政赤字依靠增加税收或者削减支出等手段。对于OPEC国家，通过减产提升油价，一定程度上能够缓解财政负担。
参考观研天下发布《2018-2024年中国原油行业市场产销态势分析及未来发展方向研究报告》
原油成本高企，对油价形成支撑。不同区域、不同方式的原油生产盈亏平衡成本差异巨大，根据2015年1月数据，北极地区的开采盈亏平衡油价最高，在88美元/桶左右；中东地区盈亏生产成本最低，约为25美元/桶；北美页岩油盈亏平衡价格在62美元/桶（2015年1月数据，近两年页岩油成本下降迅速）。低油价期间，限制了部分区域的原油开采，比如海洋钻井平台日费率低迷，高成本的原油开采活动在低油价下供给减少，对油价形成一定支撑。
图：不同方式的原油生产盈亏平衡成本差异巨大
大多数国家较高的原油成本，也一定程度上构成油价支撑因素。根据2015年11月数据，各国原油生产成本差异巨大，科威特、沙特原油生产成本分别为8.5、9.9美元/桶；英国、巴西原油生产成本分别为52.5、48.8美元/桶。持续的低油价将影响油公司资本开支，降低未来的原油产出，这将导致未来原油供给的下降；因此，长期来看，当期削减油公司的资本开支，产生的效应是未来原油价格上涨。低油价时期，中国对外依存度提升至65.4%，与高成本边际产能调整有关。石油产量和成本、油价相关，高油价时期，成本高、开采难度大的油田也会开采，但低油价时期，边际成本高的油田开采带来亏损。2016年中国原油对外依存度提升至65.4%，国内消费与供给的缺口扩大，部分原因在于低油价时期，高成本油田减产，资本开支压缩，我国产量相对下降。
图：各国原油生产成本差异巨大，对油价形成一定支撑（美元/桶）
中东、北非等国家财政盈亏平衡油价居高不下，低油价不利于各国财政平衡。财政盈亏平衡油价是主要产油国政府实现财政预算平衡的原油价格。如果市场油价低于财政盈亏平衡油价，该国政府可能会出现财政赤字。OPEC国家约76%的政府收入来自于石油，低油价不利于中东、北非等国的财政平衡，近两年的低油价已经导致大部分产油国出现财政赤字。一般而言，政府解决财政赤字依靠增加税收或者削减支出等手段。对于OPEC国家，通过减产提升油价，一定程度上能够缓解财政负担。
图：中东北非等国家财政平衡价格居高不下（美元/桶）
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