零售药店是一直被长期看好的医药细分领域之一。目前国内零售药店行业在政策和资本的双重推动下，整合已经呈现出逐步加速的趋势。与此同时，医药分开、药店分级分类管理等政策利好，也在为药店行业提供着源源不断的业务增量。
2014 年以来，药店行业连锁率呈现出加速提升的态势，并于 2017 年首次突破 50%。 截至 2017 年底，国内共有 45.4 万家药店，其中连锁药店有 22.9 万家，连锁化率达到 50.4%。而单体药店则从 2013 年的 27.4 万家下降到 2017 年的 22.5 万家，5 年间减少 了近 5 万家门店。 行业连锁化率提升的同时，集中度也在逐步提升。2014-2017 年，行业前 10/20/50/100 强合计收入占行业规模的比重分别提升了 6.1pct、6.6pct、9.0pct、7.4pct，目前行业前 100 强的收入占比也已经接近 50%。
参考观研天下发布《2018年中国零售药店市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
药店数量及连锁率
资料来源：CDFA，中国报告网整理
目前，药店行业集中度依旧非常低，2017 年销售规模最大的国大药房总收入占行业规模比重不足 3%。药店行业整合仍处于起步阶段，上市公司在加快整合速度的过程中有望保持业绩的持续较快增长。
2017年药店上市企业市场占有率（%）
资料来源：公司年报，中国报告网整理
当前，药店连锁的发展有一个天然的催化剂，就是处方药的大量外流。在药占比限制、 取消零加成等因素影响下，医院药房从医院的利润中心逐步转变为成本中心，推动着处 方外流。
2013-2017年我国零售终端药品结构占比（%）
资料来源：中国报告网整理
而在政策上，2014 年探索“患者凭处方到医疗机构或零售药店自主购药的新模式”，到 2016 年的“禁止医院限制处方外流”，再到最新的 2017 年医改任务中“探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享”，均试图着力清扫院外处方流转的障碍。部分省市更是出台了具体措施为处方外流开道。如成都、西宁、西安、重庆等地陆续开展电子处方试点；梧州、广州先行放开门诊慢特病统筹。，在政策支持等因素的推动下，处方外流有望呈现加速态势，为零售药店市场带来巨大增量空间。
当前我国处方药销售终端结构占比（%）
资料来源：中国报告网整理
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