2016上半年零售行业持续承压 线上线下增长继续分化

 导读：2016上半年零售行业持续承压  线上线下增长继续分化。线上线下增长继续分化，板块业绩持续承压，运营能力突出的板块从旧成长

参考《2016-2022年中国零售软件产业现状调查及十三五发展定位分析报告》

       线上线下增长继续分化，板块业绩持续承压，运营能力突出的板块从旧成长

       社会消费品零售整体处于下行通道，传统零售从难言乐观

        社会消费品零售总额增速从处于低位，线上网络零售增速超市场预期。

       2016 年国内社会消费品零售总额达到 15.61 万亿元，同比增长总额增速仅为 10.3%，从处在低位徘徊状态，尚无回暖迹象，社会零售总额增速持续呈下降趋势。下游消费需求的持续低迷也使得整体商贸零售业的前景难言乐观。2016 上半年国内网络零售总额为 2.23 万亿元，同比增长35.90%，其中实物商品网上零售额 1.81 万亿元，同比增长 31.86%，占社会零售总额的比例为 11.6%，上半年网上零售额增速超市场预期。

       图表 1：2016 年上半年社会消费品零售累计总额同比减少 10.3%

       图表 2：2016 年 H1 实物商品网络零售额同比增长31.86%

图表 3：商贸零售板块毛利率持续上升

       图表 4：2016H1 商贸零售板块净利率继续呈下降趋势

       图表 5：百货子板块三项费用率呈上升趋势

       图表 6：2016H1 商贸零售板块营业收入同比减少10.63%

       图表 7：2016 年上半年商贸零售板块营业收入增速排名靠后

       传统零售的议价能力在持续降低，期待传统零售厂商实现创新。存货周转率尚处在低位，意味着传统零售企业转型布局线上渠道取得了一定的效果，存货流转速度有所加快但边际效应在减弱，只是简单的将传统零售业互联网化已难以取得突破，未来从需对商业模式进行创新。也正因此，零售业公司在销售渠道中的重要性不断下降，对下游产业链的议价能力减弱，反应在财务指标上则是应收账款周转率的逐年下降。

       商贸零售板块内部分化加剧，运营能力突出的超市及连锁板块从在增长 从收入增速上来看，上半年超市板块收入同比增速为 3.36%，同期连锁板块的同比增速为 3.75%，略好于超市，而百货板块的同比增速则为-0.31%，表现最差。从销售毛利率和存货周转率这两个行业重要指标来看，超市板块表现均优于百货板块和连锁板块，表明超市的库存商品的平均盈利能力要明显好于其他子板块。在社会零售总额持续下降的大背景下，国内超市以及连锁凭借其供应链优势，提升存货周转速度，保持其竞争核心能力。

       综合来看，随着超市板块如永辉超市等率先通过上下游产业链延伸、转型互联网、布局跨境电商等一系列手段进行商业模式的转型升级，自身供应链水平得以强化，销售毛利率和存货周转率均取得了一定的提升。

而连锁板块不论是收入增速还是销售毛利率、存货周转率方面都尚处于地位，亟需进行转型导找新的突破口。 资料来源：公开资料，中国报告网整理，转载请注明出处（TYT）