参考观研天下发布《2018年中国互联网零售行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
4月社零及限额数据增速小幅回落
2018年1-4月份，社会消费品零售总额11.88万亿元，同比增长9.7%，实际增长8.1%。其中，限额以上单位消费品零售额4.61万亿元，增长8.4%。2018年4月份社会消费品零售总额2.85万亿元，同比增长9.4%，实际增长7.9%；限额以上单位消费品零售额1.12万亿元，增长8.4%。
对比来看，4月份社零同比增速较3月小幅回落0.7个百分点。分地区看，1-4月份，城镇消费品零售额10.16万亿元，同比增长9.6%；乡村消费品零售额1.71万亿元，增长10.7%，乡村消费复苏强于城镇消费，值得关注。
消费者信心指数在高位保持平稳态势
消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受。我国消费者信心指数自2016年Q2以来呈现上行趋势，2018年以来，消费者信心指数保持平稳态势。虽然消费品零售总额增速整体有所回落，但是持续稳健的消费者信心支撑着较强烈的消费意愿，为可选消费带来新的增长动力。
网络零售额增速放缓，实体零售按业态分化
2018年1-4月份，全国网上零售额2.58万亿元，同比增长32.4%。其中，实物商品网上零售额1.95万亿元，增长31.2%，占社会消费品零售总额的比重为16.4%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长44.9%、28.0%和31.1%。
实体零售方面，2018年1-3月份，限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长7.7%、5.5%、9.5%和9.6%。除了百货店增速较2017年全年增速6.7%减少了1.2个百分点，超市、专业店、专卖店增速分别较2017年全年增速分别增加0.4、0.4、1.6个百分点。
可选消费中化妆品、服装增速亮眼
限额以上企业服装类和化妆品类增长显著，服装品类一直保持高增长态势，2018年4月同比增长率录得8.8%，同比增加1.5个百分点；化妆品类销售额自2017年五月开始就一直保持着两位数的增长，在2017年11月和2018年3月分别实现21.40%和22.70%的高增长率，2018年4月同比增长率录得15.1%，同比增加7.5个百分点。
全国百家/五十家大型零售企业继续复苏态势
2018年1-3月全国百家重点零售企业零售额同比增长3.3%，增速高于去年同期0.6个百分点。2018年1-3月份全国50家重点大型企业零售额累计同比增长2.6%，增速高于2017年同期0.6分百分点。其中3月份全国50家大型零售企业零售额同比增长3.8%，增速高于2017年同期0.7个百分点。
2018年1-3月50家重点零售企业服装类零售额同比增长6.5%，增幅大幅高于去年同期6.7个百分点；化妆品类零售额同比增长11.0%，增速高于去年同期1.2个百分点；日用品类零售额同比下降0.2%，降幅比去年同期收窄0.9个百分点。
7月1日起大范围下调日用消费品进口关税
5月30日李克强总理主持召开国务院常务会议，决定自2018年7月1日起进一步降低日用消费品进口关税，具体涉及服装鞋帽、厨房、体育健身用品、家用电器、加工进口食品、护肤美发化妆品等各大与居民日常生活相关消费品品类。这是自2015年以来第五次下调消费品进口关税，具体下调措施为：将服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；将洗衣机、冰箱等家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；将养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工食品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%；将洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。随着进一步下调关税政策出台，我们预计国内外日用消费品价差将进一步缩小，这将更进一步刺激海外消费回流。尤其是服装鞋帽、化妆品类的消费回流将直接利好百货企业。
4月社零及限额数据增速小幅回落
图：社会消费品零售总额增速（单位：%）
数据来源：公开数据整理
图：限额以上企业消费品零售总额（单位：%）
数据来源：公开数据整理
2018年1-4月份，社会消费品零售总额11.88万亿元，同比增长9.7%，实际增长8.1%。其中，限额以上单位消费品零售额4.61万亿元，增长8.4%。2018年4月份社会消费品零售总额2.85万亿元，同比增长9.4%，实际增长7.9%；限额以上单位消费品零售额1.12万亿元，增长8.4%。
对比来看，4月份社零同比增速较3月小幅回落0.7个百分点。分地区看，1-4月份，城镇消费品零售额10.16万亿元，同比增长9.6%；乡村消费品零售额1.71万亿元，增长10.7%，乡村消费复苏强于城镇消费，值得关注。
消费者信心指数在高位保持平稳态势
消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受。我国消费者信心指数自2016年Q2以来呈现上行趋势，2018年以来，消费者信心指数保持平稳态势。虽然消费品零售总额增速整体有所回落，但是持续稳健的消费者信心支撑着较强烈的消费意愿，为可选消费带来新的增长动力。
图：消费者信心指数（单位：%）
数据来源：公开数据整理
网络零售额增速放缓，实体零售按业态分化
2018年1-4月份，全国网上零售额2.58万亿元，同比增长32.4%。其中，实物商品网上零售额1.95万亿元，增长31.2%，占社会消费品零售总额的比重为16.4%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长44.9%、28.0%和31.1%。
实体零售方面，2018年1-3月份，限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长7.7%、5.5%、9.5%和9.6%。除了百货店增速较2017年全年增速6.7%减少了1.2个百分点，超市、专业店、专卖店增速分别较2017年全年增速分别增加0.4、0.4、1.6个百分点。
图：网络零售额及同比增速（单位：%）
数据来源：公开数据整理
图：网络零售在社会消费品零售额中占比（单位：%）
数据来源：公开数据整理
可选消费中化妆品、服装增速亮眼
限额以上企业服装类和化妆品类增长显著，服装品类一直保持高增长态势，2018年4月同比增长率录得8.8%，同比增加1.5个百分点；化妆品类销售额自2017年五月开始就一直保持着两位数的增长，在2017年11月和2018年3月分别实现21.40%和22.70%的高增长率，2018年4月同比增长率录得15.1%，同比增加7.5个百分点。
表：限额以上企业各品类零售额当月同比增长（单位：%）
资料来源：公开资料整理
全国百家/五十家大型零售企业继续复苏态势
2018年1-3月全国百家重点零售企业零售额同比增长3.3%，增速高于去年同期0.6个百分点。2018年1-3月份全国50家重点大型企业零售额累计同比增长2.6%，增速高于2017年同期0.6分百分点。其中3月份全国50家大型零售企业零售额同比增长3.8%，增速高于2017年同期0.7个百分点。
2018年1-3月50家重点零售企业服装类零售额同比增长6.5%，增幅大幅高于去年同期6.7个百分点；化妆品类零售额同比增长11.0%，增速高于去年同期1.2个百分点；日用品类零售额同比下降0.2%，降幅比去年同期收窄0.9个百分点。
图：全国百家/五十家大型零售企业零售额当月同比（单位：%）
数据来源：公开数据整理
图：50家大型零售企业服装/化妆品/日用品零售额增速（单位：%）
数据来源：公开数据整理
7月1日起大范围下调日用消费品进口关税
5月30日李克强总理主持召开国务院常务会议，决定自2018年7月1日起进一步降低日用消费品进口关税，具体涉及服装鞋帽、厨房、体育健身用品、家用电器、加工进口食品、护肤美发化妆品等各大与居民日常生活相关消费品品类。这是自2015年以来第五次下调消费品进口关税，具体下调措施为：将服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；将洗衣机、冰箱等家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；将养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工食品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%；将洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。随着进一步下调关税政策出台，我们预计国内外日用消费品价差将进一步缩小，这将更进一步刺激海外消费回流。尤其是服装鞋帽、化妆品类的消费回流将直接利好百货企业。
图：关税下调方案（单位：%）
数据来源：公开数据整理
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