1、通胀见底，CPI上行利好超市行业
CPI进入上行通道
2017年4月以来，CPI恢复1%以上的同比正增长，11月CPI同比增长1.7%，我们预计CPI数据将继续回暖。
参考观研天下发布《2018-2023年中国超市产业市场竞争现状调查及投资战略评估研究报告》
生活必须消费品价格有望触底回升
目前价格处历史低位的猪肉、粮油等产品价格有望回升，食品CPI的上行有望利好超市行业。
2、超市：便利业态增长较快，行业集中度有望提升
在行业整体增速放缓的情况下，便利业态增长较快，未来社区型便利超市将成为线下商超主战场之一。
国内超市龙头企业市占率显著低于美国，在行业增速放缓、新零售变革驱动下，拥有资金和资源优势的龙头企业有望进一步提升市占率。
CPI进入上行通道
2017年4月以来，CPI恢复1%以上的同比正增长，11月CPI同比增长1.7%，我们预计CPI数据将继续回暖。
参考观研天下发布《2018-2023年中国超市产业市场竞争现状调查及投资战略评估研究报告》
生活必须消费品价格有望触底回升
目前价格处历史低位的猪肉、粮油等产品价格有望回升，食品CPI的上行有望利好超市行业。
图：CPI同比数据
资料来源：观研天下整理
图：粮油和猪肉价格
资料来源：观研天下整理
在行业整体增速放缓的情况下，便利业态增长较快，未来社区型便利超市将成为线下商超主战场之一。
国内超市龙头企业市占率显著低于美国，在行业增速放缓、新零售变革驱动下，拥有资金和资源优势的龙头企业有望进一步提升市占率。
图：便利业态增长较快
资料来源：观研天下整理
图：中美龙头超市市占率对比
资料来源：观研天下整理
图：中美龙头超市市占率对比
资料来源：观研天下整理
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