钢价对工程机械行业影响有多大

核心提示：工程机械企业的钢材总成本不仅包括直接采购成本，也包括外购件里的钢材成本。目前在工程机械行业生产企业综合成本中，钢材占40%～70%不等，不同产品和不同型号有所不同。

工程机械企业的钢材总成本不仅包括直接采购成本，也包括外购件里的钢材成本。目前在工程机械行业生产企业综合成本中，钢材占40%～70%不等，不同产品和不同型号有所不同。

此前，行业普遍预期钢材价格08年涨幅在10%左右，这个上涨幅度工程机械生产企业可以通过内部挖潜和与经销商分担来消化。

2008年钢材价格的超预期增长，对工程机械生产企业盈利空间的挤压效用将非常明显。如果全年钢材价格维持在比较高的水平，生产企业的盈利将受到较大冲击。

工程机械主要产品装载机、挖掘机和推土机在去年年底和今年年初都有不同程度的提价，涨价幅度在3%～5%之间。这个幅度还不能完全抵消钢材价格上涨带来的成本压力，不排除未来进一步提价的可能。

影响分析

钢材价格上涨对工程机械行业来说绝对不是一个好消息。上游成本对整个行业的影响在行业景气向上，预期明朗的时候，即使成本上升，只要不是大幅上升，其影响会被淡化，而在景气普遍预期下行的时候，那就将是雪上加霜的作用。而目前在整个行业前景预期较模糊，对行业在08年的增速乐观和悲观一半一半，主要是基于08年宏观调控和国际经济的不确定性因素增加，以及07年的基数大幅上升所导致。在目前的情况下，铁矿石价格和国内钢材价格的大幅上涨，不仅对工程机械行业上市公司带来成本压力，而且对正处于摇摆不定的市场心理也蒙上了一层阴影。

根据天相钢铁研究员分析，此次铁矿石和钢材价格上涨超出市场预期。2月17日日本与CVRD确定的08年铁矿石长单FOB导致吨钢成本上涨400元，涨幅超出市场预期84—196元(取150元)，2月25日宝钢出台的二季度价格政策，主要产品热、冷轧上调幅度高于市场预期300元/吨和100元/吨。并且在行业供需偏紧和焦炭价格持续上涨的背景下，目前钢价涨势刚刚确立，市场钢价有望在二月底、三月初确立新一轮上涨趋势。

钢铁价格的近几年大趋势上涨可以算作从2006年2季度开始，此时刚好工程机械经过了2005年行业周期的谷底，慢慢的开始景气向上的趋势，可以说从2004年宏观调控之后，钢材的价格就伴随着工程机械行业的向上而向上，在这个过程中，由于影响工程机械行业的其它因素的权重较大，钢材价格上涨对行业的影响基本被人们忽略。但是从07年下半年开始，能源价格、钢材价格、橡胶价格和运费价格等都在不断的攀升，此外还有一直处于向上周期的人力成本，一旦上游成本中的各个组成部分的价格都开始上涨的话，其叠加效应对工程机械行业上市公司的压力还是比较大的，行业毛利率和利润都将受到一定的影响。

虽然工程机械行业的产品中成本构成不仅仅是钢铁，但是钢铁在各项成本中是最具代表性的。

按照国家统计局公布的2007年11月工程机械行业的毛利率为16.03%(样本为567家企业)，行业内产品原材料综合成本为50%左右，钢材成本占原材料成本的比重约为40-50%左右(扣除外购、外协影响)，粗略按45%计算，那么钢材占总成本的比重约为22.5%，假设钢材价格上涨10%，则毛利率下降1.89个百分点。毛利率的下降对于公司来说，可以通过提价、增加出口占比和进一步控制生产成本等措施，来减小成本上升带来的利润缩水幅度。

但是出口的增加和生产成本的改善不是一朝一夕的事情，提价将有可能成为未来行业内公司短期的选择和出路，这仅限于有能力将成本转嫁给下游，以及与外协、外购供应商之间有较强话语权的行业内优势企业，这类企业一般都具有较高的市场占有率和处于垄断地位，否则一旦提价，若其它企业采取薄利多销不跟随提价，必然会出现销量下滑丢失市场份额的现象。

而从长期来看，由于国内的出口产品一般具有较高的价格优势，比如卡特彼勒生产的同类型推土机是山推价格的2.2倍，小松同类型产品是山推的1.9倍，而产品的作业效率上差别不大，这就使得公司将会采取增加出口并提高国际市场销售价格来弥补国内市场利润的下降，同时不断改善自身的生产效率，实现产品规模生产，大力发展技术含量高、附加值高、毛利率高的产品才是企业长期出路。所以钢材未来的持续上涨对钢材占成本比重较大的，产品市场竞争激烈且公司竞争力不强的企业影响较大。

从各细分产品来说，大马力推土机、挖掘机、混凝土泵车、旋挖钻机等毛利率较高的，且成本转嫁能力强的产品影响不大，而装载机、压路机、摊铺机、平地机等市场竞争激烈或者需求不大的产品成本上升对其影响较大。从公司角度来看，行业内的龙头公司和出口占比较大的公司，由于其有较强的议价和成本转嫁能力，受成本上升影响程度不大。

前景分析

最新统计数据显示，今年1~10月，我国钢铁生产的成本增长了12%左右，其中炼铁成本更是大幅增加。

罗冰生在11月26日举办的钢铁行业兼并重组与企业发展研讨会期间表示，“从当前钢铁行业所需原料、燃料价格走势看，铁矿石、焦煤、煤炭等原料价格均有很大幅度上涨，加上海运费价格大幅上扬，部分企业进口铁矿石的到厂价格已超过每吨1500元，炼铁生产成本达每吨3000元以上，这样的高成本使企业无法继续生产，一些企业已因此停产或减产。”

他分析认为，由于成本、运费不断上涨，钢铁生产低成本的历史已经结束，钢材价格相对高位运行是必然结果。在此背景下，宝钢近日大幅上调明年一季度钢材价格无疑令钢铁业界为之振奋。

从国内宏观环境看，明年国家或将继续出台一系列新的调控政策措施，如出台新的矿产资源收费标准，企业的环保成本、资源成本将继续增加。中钢协预计，明年钢铁产品价格将呈高位运行态势，与今年相比，明年一季度价格增长的幅度或将更大。

为了应对钢材价格大幅上调，多数机械行业企业表示将相应提高工业品价格，希望将新增成本转移到下游企业。

相对季度、月度、星期为周期的钢厂调价频率，机械行业相关产品的价格调整速度相对缓慢。对于已经签订的半年或一年期合同，因钢价上涨而带来的利润下滑，也只能由机械企业独自承受了。

专家认为，由于钢材价格处于高价位，其下游行业，如机械制造、家电、造船、集装箱等行业都将受到不同程度影响。其中，占全国钢材消费总量39%的机械行业更是首当其冲。 除了仪表等行业之外，机械行业的其他用钢大户都将受到成本大幅上涨的影响。

尽管煤电油运的供给总体未显紧张，但国际市场油价不断攀升，铁矿石及海运价格也屡传涨声。从诸多迹象判断，明年国际国内的能源及钢材等原材料都面临着不断加大的涨价压力，这些压力必将向下游传递，加之贷款利率提高，汇率变化，企业财务费用必将增大，从而使机械工业的成本增加。

与上年相比，今年全年机械行业工业总产值将增长30%左右；利润总额增长40%左右；进出口总额增长25%以上。预计2008年工业总产值将同比增长25%左右；利润总额将增长20%左右；进出口总额将增长20%左右。