企业微观层面开始逐步改善。从整个设备制造行业来看，自2017年起，通用、专用设备制造业的收入增速结束了2年左右的低迷，开始回暖到10%左右的增长区间，净利润增速进入到20%左右的增长区间。设备增速回暖的背后是高端制造业的复苏。
参考观研天下发布《2018年中国智能视频设备市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
从微观指标看投资复苏与企业升级转型。叉车行业过去连续5年时间增速中值在10%左右，2016年下半年以来回升至30%。工业企业在经历产能出清、资产负债表修复后，开始加强设备，投资以应对未来或将繁忙的生产经营活动。工业机器人产量维持高增长，且增速中枢上行。机器人应用的普及有助于企业在未来提高其效率和净利率、增强竞争力，企业的动力来自于人工成本上涨、高端制造要求，以及规模化所带来的降成本。
机械装备行业ROE进入上行通道：机械行业ROE水平变化表现出明显的周期性：2002~2007年为上升周期；2007~2011年为平稳周期；2011~2016年为下降周期。每个周期均持续大约4~5年，是制造业增速、政府调控的共同作用的结果。从2016年三季度开始，机械行业ROE水平开始企稳回升，预计将成为新的5年周期的开启。
参考观研天下发布《2018年中国智能视频设备市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
图：通用设备制造业收入利润增速
资料来源：观研天下整理
图：专用设备制造业收入利润增速
资料来源：观研天下整理
从微观指标看投资复苏与企业升级转型。叉车行业过去连续5年时间增速中值在10%左右，2016年下半年以来回升至30%。工业企业在经历产能出清、资产负债表修复后，开始加强设备，投资以应对未来或将繁忙的生产经营活动。工业机器人产量维持高增长，且增速中枢上行。机器人应用的普及有助于企业在未来提高其效率和净利率、增强竞争力，企业的动力来自于人工成本上涨、高端制造要求，以及规模化所带来的降成本。
图：叉车行业销量同比增速（单位：%）
资料来源：观研天下整理
图：工业机器人产量同比增速（单位：%）
资料来源：观研天下整理
机械装备行业ROE进入上行通道：机械行业ROE水平变化表现出明显的周期性：2002~2007年为上升周期；2007~2011年为平稳周期；2011~2016年为下降周期。每个周期均持续大约4~5年，是制造业增速、政府调控的共同作用的结果。从2016年三季度开始，机械行业ROE水平开始企稳回升，预计将成为新的5年周期的开启。
图：机械装备行业ROE季度变化
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