一、行业主要政策法规
2019年以前，我国军品定价执行的是1996年颁布的《军品价格管理办法》，遵循“保本、微利、免税”的原则。即“军品价格=定价成本+定价成本*5%”。这种模式一方面限制了军工企业的盈利能力上限，另一方面意味着成本越高，绝对利润越高，从而导致军工企业成本意识缺失，对上游配套产品议价意愿不高。在5%的利润率固定不变的情况下，军品价格完全取决于定价成本的认定，在实践过程中存在审价周期过长、过程繁琐、主观性较强等诸多弊端。
为了解决上述问题，2019年新的《军品定价议价规则》正式颁布。对军品装备的采购定价原则和程序进行修改，由原来“定价成本+5%的利润”修改为“定价成本+5%目标价格+激励利润（其中激励利润为定价成本与目标成本的差额按一定的比例计算)“竞标定价”及“询价定价”等方式。同时，明确提出“采购议价”的概念，在各个采购方式中引入议价环节与机制，以达到控制装备价格的目标。这其中，军品定价方式的改变集中体现在从“单一模式”向“多种模式”、从“事后定价”向“事前控制”、从成本加成法向采购价加成法转变。
军品价格管理涉及各种复杂因素和特殊情况，新的定价机制或将会不断健全完善。新机制推行的根本目的是提高军费使用效率。
在新机制下，有核心技术、议价能力强、成本控制好的企业将会长期受益，中上游企业的行业集中度可能逐步提升。同时，随着军品订单的迅速放量，由于规模放应，将会出现良率提升、边际成本降低、利润率提高的现象。与此同时，出现一定程度降价是可能的，也是合理的，这也是军费使用效率提升追求的结果之一。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》提出，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化。面对百年未有之大变局，在外部形势倒逼和内部基本面向好的内外双重促进下，在练兵备战和技术升级紧迫需求的双重牵引下，在当前我国国防实力与经济实力还不匹配的现实矛盾下，我国国防建设和军工行业发展将迎来规模性快速增长和结构性转型升级，军工行业在数量、质量和结构三个维度都将迎来实质性的重大变化和历史性的发展机遇。
二、中国军工行业竞争情况
改革开放以来，我国对军工行业管理体制进行了重大调整改革，并于1999年将五大军工总公司拆分为十大军工集团。然而，由于改革不够彻底，此后航空工业两家集团重新合并，军工行业市场化改革一直徘徊不前。
从新形势下军工改革走向看，不排除其他同行业军工集团重新合并的可能性，军工封闭垄断格局面临进一步加剧的风险。
我国军工行业打破垄断引入竞争应当遵循以下政策思路：一是坚持放宽市场准入、完善竞争规则的正确改革方向，破除行政垄断，开放军品市场；二是沿着加强反垄断执法合作的思路，积极推动国务院反垄断执法机构与军方建立联合审查机制，有效预防和制止军工企业垄断行为；三是依靠技术创新，超前培育新兴领域竞争格局，积极谋求在“赛场转换”的过程中打破垄断。同时，在深化军工集团改革方面，应站在国家安全和发展战略全局的高度，坚持社会主义市场经济改革方向，坚决维护国家和军队的根本利益。
三、中国军工行业主要品牌分析
相关行业分析报告参考《2021年中国军工市场分析报告-市场现状与发展战略规划》。
2019年以前，我国军品定价执行的是1996年颁布的《军品价格管理办法》，遵循“保本、微利、免税”的原则。即“军品价格=定价成本+定价成本*5%”。这种模式一方面限制了军工企业的盈利能力上限，另一方面意味着成本越高，绝对利润越高，从而导致军工企业成本意识缺失，对上游配套产品议价意愿不高。在5%的利润率固定不变的情况下，军品价格完全取决于定价成本的认定，在实践过程中存在审价周期过长、过程繁琐、主观性较强等诸多弊端。
为了解决上述问题，2019年新的《军品定价议价规则》正式颁布。对军品装备的采购定价原则和程序进行修改，由原来“定价成本+5%的利润”修改为“定价成本+5%目标价格+激励利润（其中激励利润为定价成本与目标成本的差额按一定的比例计算)“竞标定价”及“询价定价”等方式。同时，明确提出“采购议价”的概念，在各个采购方式中引入议价环节与机制，以达到控制装备价格的目标。这其中，军品定价方式的改变集中体现在从“单一模式”向“多种模式”、从“事后定价”向“事前控制”、从成本加成法向采购价加成法转变。
军品价格管理涉及各种复杂因素和特殊情况，新的定价机制或将会不断健全完善。新机制推行的根本目的是提高军费使用效率。
在新机制下，有核心技术、议价能力强、成本控制好的企业将会长期受益，中上游企业的行业集中度可能逐步提升。同时，随着军品订单的迅速放量，由于规模放应，将会出现良率提升、边际成本降低、利润率提高的现象。与此同时，出现一定程度降价是可能的，也是合理的，这也是军费使用效率提升追求的结果之一。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》提出，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化。面对百年未有之大变局，在外部形势倒逼和内部基本面向好的内外双重促进下，在练兵备战和技术升级紧迫需求的双重牵引下，在当前我国国防实力与经济实力还不匹配的现实矛盾下，我国国防建设和军工行业发展将迎来规模性快速增长和结构性转型升级，军工行业在数量、质量和结构三个维度都将迎来实质性的重大变化和历史性的发展机遇。
二、中国军工行业竞争情况
改革开放以来，我国对军工行业管理体制进行了重大调整改革，并于1999年将五大军工总公司拆分为十大军工集团。然而，由于改革不够彻底，此后航空工业两家集团重新合并，军工行业市场化改革一直徘徊不前。
从新形势下军工改革走向看，不排除其他同行业军工集团重新合并的可能性，军工封闭垄断格局面临进一步加剧的风险。
我国军工行业打破垄断引入竞争应当遵循以下政策思路：一是坚持放宽市场准入、完善竞争规则的正确改革方向，破除行政垄断，开放军品市场；二是沿着加强反垄断执法合作的思路，积极推动国务院反垄断执法机构与军方建立联合审查机制，有效预防和制止军工企业垄断行为；三是依靠技术创新，超前培育新兴领域竞争格局，积极谋求在“赛场转换”的过程中打破垄断。同时，在深化军工集团改革方面，应站在国家安全和发展战略全局的高度，坚持社会主义市场经济改革方向，坚决维护国家和军队的根本利益。
三、中国军工行业主要品牌分析
军工行业五大高景气度行业代表性企业
| 细分领域 |
代表性企业 |
企业标志性产品服务 |
| 航空产业链 |
中航沈飞 |
战斗机 |
| 中航飞机 |
军工和民用飞机 |
|
| 中直股份 |
直升机 |
|
| 洪都航空 |
无人机 |
|
| 航发动力 |
航空发动机 |
|
| 航发控制 |
航空发动机控制系统 |
|
| 中航机电 |
航空机电系统 |
|
| 中航电子 |
航空电子 |
|
| 华伍股份 |
工业制动器 |
|
| 导弹 |
洪都航空 |
空面导弹 |
| 高德红外 |
红外行业 |
|
| 军工电子 |
火炬电子 |
军用MLCC |
| 宏达电子 |
军用钽电容器 |
|
| 亚光科技 |
军用微波组件 |
|
| 睿创微纳 |
红外芯片 |
|
| 和而泰 |
毫米波芯片 |
|
| 紫光国微 |
军工芯片供应商 |
|
| 军工材料 |
光威复材 |
高性能碳纤维 |
| 中航高科 |
航空工业复材 |
|
| 宝钛股份 |
钛加工材 |
|
| 西部超导 |
高端钛合金 |
|
| 菲利华 |
石英材料 |
|
| 中航重机 |
航空锻造 |
|
| 系统集成 |
中国海防 |
水下信息系统 |
| 海格通信 |
军事通信和北斗导航 |
|
| 航天发展 |
国内国防信息化龙头公司 |
资料来源：公司官网（yimu）
相关行业分析报告参考《2021年中国军工市场分析报告-市场现状与发展战略规划》。
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