中国建筑用铝增速下滑 预计未来几年复合增速在3%左右

 导读：中国建筑用铝增速下滑 预计未来几年复合增速在3%左右。由于全球铝的增长主要在中国，重点分析中国铝的未来需求变化。中国铝主要应用于建筑（32%）、交通(25%)、电力电子(18%)、机械设备（6%）、耐用品（8%）、包装（8%）等领域，过去几年消费结构变化不大。

参考《2016-2022年中国高档建筑五金行业发展现状及十三五投资定位分析报告》
       由于全球铝的增长主要在中国，重点分析中国铝的未来需求变化。中国铝主要应用于建筑（32%）、交通(25%)、电力电子(18%)、机械设备（6%）、耐用品（8%）、包装（8%）等领域，过去几年消费结构变化不大。

       中国铝加工消费结构（%）

       1）建筑用铝：增速下滑，盈利下行

       增速不断下滑，未来几年复合增速在3%左右。近年，建筑用铝占中国铝需求比重始终在30%以上。建筑用铝大多用于生产铝门窗、结构件、装饰板、铝幕墙等。

       建筑用铝与房地产投资增速关联度较高，目前房地产去库存压力仍然较大，预计未来几年房地产投资增速在低位俳徊或进步下滑，建筑用铝增速也将随之变动。

       建筑用铝（万吨）增速大幅下滑（%）

       盈利能力下滑。通过对比各公司建筑型材业务的毛利率可以看出，毛利率在2015年均出现了明显的下滑或停止上涨，由于铝加工业务的毛利率=1/{(成本/加工费)+1}。而近年铝价持续下滑，也就说成本端是下降的，如果加工费保持不变，毛利率应该是上升的，但事实的情况是毛利率出现了下滑或者之前持续上升的毛利率开始不增长，这说明加工费也在不断下降，盈利能力下滑。预计随着房地产投资增速的放缓，毛利率将进一步下滑。

       建筑型材毛利率情况

资料来源：公开资料，观研网整理，转载请注明出处（ww）。