由于地产红利减弱行业需求增速下滑，定制行业已从粗犷式增长进入区域增长分化、精细化管理阶段。目前我国定制家具进入行业成长期的中后阶段，与旧时期相比，新时期传统零售市场规模增速逐渐放缓，渗透率有所提升。
1、增速明显下滑
受地产因素与行业竞争加剧的影响，自2018年开始，定制家具行业上市公司收入增速明显下滑。数据显示，龙头增速已从30%以上增长下滑至0-15%之间。
2、行业集中度
面临精装房的趋势，龙头定制企业快速发展大宗业务，长期来看将是定制企业重要增长动力；定制龙头企业能够凭借自身强品牌与二线地产商合作时获得良好利润空间。由此可将，未来我国定制企业市场份额仍有较大空间提升。
参考观研天下发布《2019年中国定制家具市场分析报告-行业运营现状与未来商机分析》
定制家具行业发展阶段
资料来源：海通证券
定制行业新时期变化
旧时期特征 |
新时期特征 |
|
市场需求及流量 |
受益地产高增长，家居卖场获客高效 |
地产严调控需求走弱，线上、家装渠道大量分流 |
渗透率 |
代替成品及木工 |
一二线渗透率区域饱和，三四线仍有较大空间 |
产品品类 |
单一产品，较为同质化 |
多品类整合，注重个性化 |
营销管理 |
对经销商粗放式管理 |
精细化管理，加强对经营商的帮扶与考核 |
生产效率 |
规模化及生产效率提升空间大 |
工业化生产效率提升边际递减，信息化需求增加 |
资料来源：海通证券
1、增速明显下滑
受地产因素与行业竞争加剧的影响，自2018年开始，定制家具行业上市公司收入增速明显下滑。数据显示，龙头增速已从30%以上增长下滑至0-15%之间。
定制家具公司整体收入增速逐季下滑（%）
数据来源：中国家居建材装饰协会
定制家具公司整体净利润增速逐季下滑（%）
数据来源：中国家居建材装饰协会
2、行业集中度
面临精装房的趋势，龙头定制企业快速发展大宗业务，长期来看将是定制企业重要增长动力；定制龙头企业能够凭借自身强品牌与二线地产商合作时获得良好利润空间。由此可将，未来我国定制企业市场份额仍有较大空间提升。
定制企业市场份额仍有较大空间提升
数据来源：中国家居建材装饰协会
资料来源：海通证券，中国家居建材装饰协会，观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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