我国家具制造业逐步进入成熟期，定制家具依靠渗透率提升维持高景气度。随着房地产逐步走出黄金成长期以及出口的疲软，我国家具制造行业进入了成熟期，增速逐步回落。家具制造业的主营业务收入的增速已经从 2006 年的 34.84%回落至2017年的11.62%，对应家具制造业的利润总额增速已经从2006年的30.50% 回落至 2017 年的 11.65%。
将几家已经上市的定制家具企业的收入增速，利润增速与行业的收入增速，利润增速加以对比，即可发现，近 5 年以来，定制家具企业的平均收入增速高达 30%以上，对应归母净利润的增速也高达 35%以上，显著高于整个家具制造业的平均收入增速及利润增速。从家具制造业全行业整体的收入和利润增速情况来看，2016 年-2017 年增速拐点初步显现，但提升幅度相对有限。
参考观研天下发布《2017-2022年中国家具制造市场运营现状及投资方向分析报告》
一方面是因为定制家具行业的渗透率仍低，对整个家具行业收入增速的拉动作用不会特别明显。另一方面可能是因为家具行业市场规模虽大，但行业集中度低，近些年受到环保因素、地产调控政策以及成本压力的影响较大，行业整体增速相对平稳。由此可以说明，当家具行业逐步步入相对平稳的成熟期的时候，如果传统家具企业能够准确理解行业痛点所在且能够挖掘和精准定位新的消费需求的话，面临的局面有可能并不是行业增速的持续下滑，而是细分子行业的迅速崛起。比如定制家具行业就是属于细分领域出惊喜的范例。
将几家已经上市的定制家具企业的收入增速，利润增速与行业的收入增速，利润增速加以对比，即可发现，近 5 年以来，定制家具企业的平均收入增速高达 30%以上，对应归母净利润的增速也高达 35%以上，显著高于整个家具制造业的平均收入增速及利润增速。从家具制造业全行业整体的收入和利润增速情况来看，2016 年-2017 年增速拐点初步显现，但提升幅度相对有限。
图：家具制造业主营业务收入
图：家具制造业利润总额
参考观研天下发布《2017-2022年中国家具制造市场运营现状及投资方向分析报告》
一方面是因为定制家具行业的渗透率仍低，对整个家具行业收入增速的拉动作用不会特别明显。另一方面可能是因为家具行业市场规模虽大，但行业集中度低，近些年受到环保因素、地产调控政策以及成本压力的影响较大，行业整体增速相对平稳。由此可以说明，当家具行业逐步步入相对平稳的成熟期的时候，如果传统家具企业能够准确理解行业痛点所在且能够挖掘和精准定位新的消费需求的话，面临的局面有可能并不是行业增速的持续下滑，而是细分子行业的迅速崛起。比如定制家具行业就是属于细分领域出惊喜的范例。
图：定制家具企业营收增速 (2012-2016)
图：定制家具企业归母净利润增速（2012-2016）
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
