近三个月白电仍为家电行业GMV同比增速最快子行业

导读：近三个月白电仍为家电行业GMV同比增速最快子行业 。白电仍为家电行业近三个月GMV同比增速最快子行业。

        参考《2016-2022年中国白色家电市场发展态势及投资策略研究报告》
        白电仍为家电行业近三个月GMV同比增速最快子行业，洗衣机同比增61%、空调同比增123%，冰箱同比增66%，建议关注格力电器（000651）、美的集团（000333）等。

        厨电增速较上月大幅回落，而彩电近三个月同比增速12%，成为家电行业增速最慢子行业。厨卫大电增速33%，建议关注老板电器（002508）、海信电器（600060）等。

        小家电增速企稳回升，厨卫小电回暖明显，其中个人护理近三月同比增26%，厨房小电同比增37%。

        而生活电器成为小家电板块新亮点，同比增43%，建议关注莱克电气（603355）、苏泊尔（002032）。

        白电板块中，冰箱和洗衣机进入2017年之后增速出现阶段性下滑，由于冰洗相对稳定的终端销售和保有量较高的特点，大容量和智能化成为冰洗更新需求的主卖点，但目前消费者需求处于稳步积累时期。洗衣机波轮转向滚筒目前仍在高端机型渗透，中低端波轮仍是大众消费品；而冰箱的智能化溢价在实际需求中更为鸡肋。空调继续延续低基数效应下的高增长，白电自2016年Q4应对上游原材料涨价主动调整终端售价，整体涨价幅度约10%，并且于2月底基本完成第一波调价，也为3月空调促销前置提供价格支撑，空调短期销售量激增或受益于消费者市场涨价预期。

        黑电板块依然不能摆脱增速下滑的窘境，线上互联网电视终端的销量自两次涨价过后始终未能回复到涨价前的销量水平。同时，结合从线下KA渠道的草调结论来看，黑电营收占比出现下滑（在家电卖场中，年前黑电营收占比一直高于白电和厨电），我们预计未来彩电将着眼于存量客户的开发和运营能力。厨卫大电板块本月回落至家用电器整体增速以下，厨卫大电本身高单价和毛利的特点，配合地产热的滞后效应，使得多渠道代理商都争相分一杯羹。2016年底随着建材市场等线下新渠道的拓展，线上渠道首当其冲，成为消费者被分流的重灾区。

         小家电板块中个护健康和小厨电经历前期高增速回落后，本月逐步进入温和复苏轨道。其中小厨电和个护健康增速止跌上扬，而生活电器增速较上月波动平稳主要是由于16年初生活电器需求扩张，基数较高使得17年初增速放缓，未来预期增速将继续加快，我们认为16H1生活电器继续领衔小家电板块的趋势明显。结合整个家电板块受制于地产周期承压，家电领域小家电的消费升级仍将值得关注。

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