1、板块高增长，业绩分化进一步明显
从459家云计算相关企业整体来看，2017年上半年板块营收同比增长22.26%，归母净利润同比增长8.97%，营业利润由负转正，板块业绩良好。
结构方面，2017年上半年增长分化更为明显，盈利能力小幅改善，投入期特征突出。对已披露2016年、2017年中报447家云计算企业分析可以看出（1）从成长性来看，2017年上半年增长出现分化。2017年营收增长率超过50%的企业达到28.28%，大于去年同期25.39%，同时营收负增长企业为32.96%，大于去年同期15.14%；扣非后归母净利润增长呈现同样特征，2017年扣非后归母净利润同比增长超100%及小于0%企业分别由2016年的16.04%、20.29%扩大至20.04%、43.88%，分化明显；（2）从盈利能力来看，2017年上半年板块盈利能力中间层开始扩大。ROE介于10%-50%企业由2016年15.37%提升至17.37%，但毛利率整体下滑，产业竞争依旧十分激烈，与“销量上涨，但竞争加剧”成长期特征相一致。
参考观研天下发布《2018-2023年中国云计算行业市场现状规模分析与投资价值前景评估报告》
2、目前处低估值价值洼地，投资布局正当时
从收盘价（总股本加权平均）来看，云计算板块整体仍未走出行情，但整体上优于中小板成指。
与主板计算机相比，新三板云计算企业处于价值洼地。截止2017年10月31日，云计算企业市盈率PE(TTM)算术平均值为29.43，低于中小板指成分（46.75）与中信行业计算机板块（74.35）。
从459家云计算相关企业整体来看，2017年上半年板块营收同比增长22.26%，归母净利润同比增长8.97%，营业利润由负转正，板块业绩良好。
结构方面，2017年上半年增长分化更为明显，盈利能力小幅改善，投入期特征突出。对已披露2016年、2017年中报447家云计算企业分析可以看出（1）从成长性来看，2017年上半年增长出现分化。2017年营收增长率超过50%的企业达到28.28%，大于去年同期25.39%，同时营收负增长企业为32.96%，大于去年同期15.14%；扣非后归母净利润增长呈现同样特征，2017年扣非后归母净利润同比增长超100%及小于0%企业分别由2016年的16.04%、20.29%扩大至20.04%、43.88%，分化明显；（2）从盈利能力来看，2017年上半年板块盈利能力中间层开始扩大。ROE介于10%-50%企业由2016年15.37%提升至17.37%，但毛利率整体下滑，产业竞争依旧十分激烈，与“销量上涨，但竞争加剧”成长期特征相一致。
图：与去年同期相比增长性出现两极分化
图：与去年同期相比，产业仍处于投入期
资料来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018-2023年中国云计算行业市场现状规模分析与投资价值前景评估报告》
2、目前处低估值价值洼地，投资布局正当时
从收盘价（总股本加权平均）来看，云计算板块整体仍未走出行情，但整体上优于中小板成指。
图：新三板云计算标的收盘价（总股本加权平均）
资料来源：观研天下整理
与主板计算机相比，新三板云计算企业处于价值洼地。截止2017年10月31日，云计算企业市盈率PE(TTM)算术平均值为29.43，低于中小板指成分（46.75）与中信行业计算机板块（74.35）。
图：云计算相关公司板块估值数据PE(TTM)、PB(LF)横向比较
资料来源：观研天下整理
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