英伟达FY18Q3营收同比增31.54，毛利同比增32.63。公司营收在Q3前连续四个季度保持50%左右的同比增幅，达到22.30亿美元，确定进入下一个营收规模阶段。毛利方面，也保持高增长，同比增57.63%，达到13.02亿美元。Q3营收同比增速下滑至31.54%,规模为26.36亿美元，毛利15.69亿美元，同比增长32.63%。
公司现金流改善不及营收改善，存货/应收增长率快于营收增长率，应付增长率慢于营收增长率。Q2前过去四个季度是公司营收连续保持同比高增，但是现金流方面，并没有随应收扩大同比改善。过去四个季度，应收账款同比增加均大于营收的同比增速，未来账期需要关注。存货的增加，主要来自备货，Q2存货增速下滑，Q3营收增速下滑，说明公司存货周期可能提前营收周期一个季度，未来可以持续关注。而应付方面，Q2应付账款仅增加1.89%,Q3应付同比下滑2.29%，说明公司对供应商的没有突出的议价能力。综上，公司虽然在人工智能芯片的布局中取得领先，但是未来GPU方案仍然面临FPGA/ASIC方案的激烈竞争。
参考观研天下发布《2018-2023年中国芯片设计产业市场发展现状调查与投资前景规划预测报告》
公司GPU销售依然是公司营收主要构成，连续两个季度占比超过60。公司三季度GPU销售额为22.17亿美元，占总营业收入62.15%Q2为60.57%)。数据中心部门是今年以来保持连续高增长，FY18Q1占营收比重为15.11%,Q2为13.28%,Q3为14.05%。TegraProcessor表现一般，Q3营收占比为11.754%，营收规模4.19亿美元，大致保持不变。
指引方面，公司预计FY18Q4收入为26.5亿美元(士2%)。GAAP毛利率预计为59.7%,运营费用预计约为7.22亿美元，GAAP和非GAAP税率预计为17.5%(士1%)。
图：英伟达本季度营收26.36亿美元，同比增31.54%(单位:百万美元，%)
图：英伟达本季度毛利15.69亿美元，同比增32.63%(单位:百万美元，%)
参考观研天下发布《2018-2023年中国芯片设计产业市场发展现状调查与投资前景规划预测报告》
公司GPU销售依然是公司营收主要构成，连续两个季度占比超过60。公司三季度GPU销售额为22.17亿美元，占总营业收入62.15%Q2为60.57%)。数据中心部门是今年以来保持连续高增长，FY18Q1占营收比重为15.11%,Q2为13.28%,Q3为14.05%。TegraProcessor表现一般，Q3营收占比为11.754%，营收规模4.19亿美元，大致保持不变。
图：英伟达GPU部门依然是营收主力，但数据中心占比逐渐攀升
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