数据中心高速化趋势下中国正在努力赶超
相比国外巨头，国内数据中心存在以下问题：
1） 规模小。我国数据中心数量众多，从 2010 年的 51 万个增加到现在的近 100 万个，但大部分规模偏小。2010 年我国拥有超过 3000 个机柜的大型数据中心 164 个，发展到现在有超过 300 个大型数据中心。
2） 速率方面整体落后 3-4 年。2013 年美国数据中心启用 40G 光模块，2016 年下半年美国数据中心开始从 40G 往 100G 方向过渡；据草根调研，国内主流数据中心连接速率仍为 10G,少数启用 40G,整体落后国外 3-4 年。我们认为国内互联网巨头正努力追赶，反映最快的阿里云现已启用 40G，目前正进行 100G 测试，国内速率的提升有望从 10G 直接过渡到 100G。
国内互联速率需提升，高端光模块持续增长可期。未来四年，中国产生的数字内容的数据存储量CAGR高达75%，未来数据量的爆炸式增长要求国内数据中心内部互联速率提升，这一需求有望提振数据中心光模块需求。我们认为未来中国必将跟随美国数据中心高速化和大型化的发展方向，光模块采购也将向高端化演变。综合判断，BAT 为了赶超国外巨头以及满足超大数据量的需求，预计在 2018 年中国数据中心对高速光模块的需求将开始起量。
BAT 资本支出方面远远落后于国外巨头，要想赶超必须加大投入
中国数据中心市场在全球中的占比仍较小，有较大发展空间。目前中国数据中心投资仅占全球投资的 7%，份额还很小，未来随着国内云计算大数据的普及，国内大型数据中心建设需求依然很大。根据 DCDi 研究，我国目前规划在建数据中心共计 246 个，总设计机架数约为 103 万个，总设计服务器规模约 1326 万台。我们认为未来大型数据中心的接踵建设将带动高端光模块行业的景气度。
中国占全球数据中心投资的 7%
数据来源：中国报告网整理
资本支出方面 BAT 远远落后于国外巨头。全球主要云服务商资本开支不断扩大，苹果、谷歌、微软预计到 2018 年 CAPEX 都将超过 100 亿美元，而国内 BAT 三家平均资本开支不足 40 亿美元，相比国外云计算巨头，国内 BAT 在资本支出方面仍有较大差距。随着国内云计算大数据的普及，未来如果想超越亚马逊和谷歌等国外巨头，国内 BAT 在数据中心资本支出将持续增加。
国内 BAT 与国际巨头资本开支还有较大差距（单位：亿美元）
数据来源：中国报告网整理
国内 BAT 正努力追赶，资本开支快速增长。 2016 年，BAT 资本开支总和达到 302 亿元，增速达 40%，预计今明两年，增速还将保持在 20%以上。资本开支增长很大一部分用于数据中心规模扩建，阿里云、腾讯云数据中心服务器数量均已超过 50 万台，晚起一步的百度也达到数十万台的规模，不断朝着大型化方向发展。
阿里巴巴 Capex 持续增加（单位：百万元）
数据来源：中国报告网整理
腾讯 Capex 持续增加（单位：百万元）
数据来源：中国报告网整理
阿里、腾讯发力全球云计算，积极拓展海内外版图。2015 年，阿里宣布增资 60 亿部署阿里云全球数据中心，紧随其后，腾讯也宣布未来五年腾讯云投入将超过 100 亿元。国内，阿里张北云数据中心进展顺利、腾讯云计算数据中心稳步推进；海外，阿里云在“2017 云栖大会上海峰会”上宣布，将在印度和印度尼西亚新建数据中心，建成后有望把阿里云全球覆盖面提高至由数十个飞天数据中心覆盖的 17 个区域。同时，腾讯云也进一步落实将陆续新增 4 大海外数据中心，并完成美国硅谷和香港数据中心的扩建，进一步拓展海外版图。由此可见，海内外建设趋势良好，未来如果想超越亚马逊和谷歌等国外巨头，国内 BAT 在云计算基础设施资本支出必将持续增加，综合判断，我们认为在国内 BAT 高速化需求的刺激下，高端光模块持续增长可期。
腾讯云全球数据中心遍地开花
资料来源：中国报告网整理
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