海外智能投顾公司成熟发展

2016-09-22 06:34

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导读：海外智能投顾公司成熟发展。智能投顾公司不断涌现，在海外市场已被认可：2008 年，智能投顾行业的开山鼻祖 Betterment 于纽约成立。

参考《2016-2022年中国移动智能终端产业现状分析及十三五发展策略分析报告》

智能投顾公司不断涌现，在海外市场已被认可：2008 年，智能投顾行业的开山鼻祖 Betterment 于纽约成立。

此后两年内，Wealthfront、Personal Capital、FutureAdvisor 等一批智能投顾公司相继成立。他们推出始面向个人理财用户的基于云计算和大数据技术的资产管理组合方案，开启了智能投顾时代。随着人工智能、大数据等技术的不断发展完善，智能投顾于呈现爆发式的增长，2015 年底已经具有 500 亿美元的管理资产规模。据 ATKearney 预测，到 2020 年，这一数字将突破 2.2 万亿。几家最具代表性的智能投顾公司及其开创的商业模式，经过几年的发展，已经得到市场的认可。如 Betterment 于 2016 年 3 月获得 1 亿美元 E 轮资，资产管理规模超40 亿美元；另一家代表性的公司 Wealthfront 于 2014 年 4 月和 11 月分别获得 3500 万美元的 C 轮和 6400 万美元的 D 轮融资，目前资产管理规模在 35 亿美元左右。据 CB Insights 的研究报告，2015 年度投资额达到 23.9 亿美元，伴随交易笔数持续增长。

图 1：海外智能投顾快速发展

资料来源：新浪科技，搜狐科技

表：海外各国智能投顾平台一览

资料来源：新浪科技，IDC

传统金融机构纷纷着手布局智能投顾市场：在智能投顾诞生之初，多数公司依托于自身的互联网技术背景，缓慢发展，如 Betterment、Wealthfront 等。随着人工智能技术和智能投顾商业模式的不断成熟，智能投顾对传统资管公司的潜在威胁逐渐明朗。因此传统金融机构已经开始布局，纷纷通过收购、投资等方式，结合自身的客户基础和渠道优势，涉足智能投顾市场。2015 年，全球最大的资管公司 BlackRock 收购 FutureAdvisor，嘉信理财推出智能投顾产品 SIP，德银推出智能投顾机器人 Anlage Finder；高盛先后投资 motif、kensho又收购HonestDollar，发展在线智能服务业务。

表：传统金融机构布局智能投顾

资料来源：新浪财经，网易财经

海外主要领先企业剖析

Betterment

2008 年，Betterment 于纽约成立，2 年后智能投顾服务正式上线，此后服务、产品和管理的资产一直稳定增长。目前资产管理规模已达 40 亿美元，用户数 18.3 万，账户平均资产约 2.2 万美元，是当之无愧的智能投顾市场领导者。截至 2016 年 3 月，Betterment 共进行了 5 轮融资，累计融资达 2 亿美元。在最新一轮融资中以 7亿美元的估值获得了 1 亿美元融资，由瑞典投资公司 Kinnevik 领投，之前的投资方 Bessemer Venture Partners、Anthemis Group、 MenloVentures 和 Francisco Partners 继续跟投Betterment 大事记：

资料来源：betterment

以投资目标为导向定制投资计划：Betterment 基于用户的基本信息，为客户推荐三个初始投资目标：安全网（保守的投资组合）、退休（以退休年收入为目标的常规投资）、普通投资（无特定目标的资本保值或增值）。

在不同的投资目标下，Betterment 设定了不同的目标收益范围，并针对两类型资产（股票组合、债券组合）设定了不同的配置比例。用户可以以推荐的投资计划为基础，自行调整投资各项的资金分配比例。

图 2：Betterment 初始投资模式推荐

资料来源：Betterment 官网

独具特色的税务筹划服务帮助用户有效避税：Betterment 为客户提供独特完整的税务筹划服务，包括税务损益收割（Tax Loss Harvesting+）、税务最低化组合（TaxMin Lot Selling）、税务影响预览（Tax Impact Preview）以及有效税务组合（Tax-efficient Portfolio），通过一系列算法，为客户提供专业化的税务筹划服务，还可以实时预览使用不同税务优化计划后的应缴税务，帮助客户合理避税，提高收益的水平。所有拥有 Betterment 账户的用户都可以享受这项服务。通过对过去 13 年的比对，Betterment 的税收抵扣可以超过同类竞争者提供的 2 倍以上。下图则为使用税务筹划服务的预览图，可以看出使用税务最低化组合后（TaxMin）预计可以帮助用户总体资产增加 4641 美元，包括 350.4 美元的短期收益和 4290.6 美元的长期收益。

图 3：Tax Impact Preview 功能实例

资料来源：Betterment 官网

Wealthfront

Wealthfront 的前身是一家名为 Kaching 的美国在线投资咨询顾问公司，于 2008 年 12 月在硅谷成立。注册会员付给网站少数业绩优异的投资人一定比例的佣金，通过平台将其股票账户与投资人的投资组合相连，跟随投资人进行交易。2011 年 12 月 Kaching 更名为 Wealthfront，转型为一家专业的智能投顾平台，借助于计算机模型和技术，为经过调查问卷评估的客户提供量身定制的资产投资组合建议，，主要客户为硅谷的科技员工。截至 2016 年 6 月，Wealthfront 的资产管理规模已达到 35 亿美元，拥有超过 8 万的用户规模账户平均资产为 4.2万美元。Wealthfront 累计获得 1.29 亿美元的融资，主要出资方为 Index Ventures、Benchmark、Spark Capital、Ribbit Capital。

通过风险承受能力评估为用户定制理财计划：Wealthfront 先通过问卷调查的方式对注册用户进行风险偏好评估，再根据评估结果为用户量身定制理财计划。通过实时监控投资组合的状态，并通过风控系统定期更新理财计划，合理控制风险在用户的接受范围之内。与Betterment 不同的是，Wealthfront 提供的是自动化的投资组合理财服务，不能基于平台推荐的投资组合进行自我调整。

表：Wealthfront 风险偏好调查问卷

资料来源：Wealthfront 官网

独创的税收优化直接指数化服务和单只股票分散化服务：除了基本的投资评估、资产组合配置、自动交易等功能和服务外，由 Wealthfront 独创的税收优化直接指数化服务和单只股票分散化服务成为了最具特色的卖点。

1）税收优化直接指数化（Tax-Optimized Direct Indexing）：Wealthfront 用分散化的个股投资组合代替 ETF，直接购买来自 S&P500、S&P1000 指数和一些更小的公司的1000只个股来模拟不同规模指数ETF，在强化税收损失收割和降低投资成本的情况下，充分利用个股流动实现税收损失收割，从而为用户提高投资收益。此服务不收取额外的服务费用，但是要求用户至少投资 10 万美元以上，才有足够的资金能够被分配到足够的个股上以跟踪美国股票的整体表现。据 Wealthfront 对历史数据的回测结果显示，使用此项服务的用户可以增加 2%左右的年度税后收益，而且个股数量越多的组合，平均收益率越高，即越能利用税收亏损收割的方法增加收益。

图 4：税收优化直接指数化服务收益率情况