1、SaaS：市场蓬勃发展，行业进入深度竞争
2017年SaaS依然快速增长，竞争逐步走向垂直领域及大客户市场。随着云计算市场教育逐渐成熟，基础设施日渐完善，SaaS市场蓬勃发展。一般认为SaaS的进阶路径为(1)技术路径：从承载单一功能的软件方案到企业业务导向的综合方案演进；(2)产品形态：通用模块先行，并逐步向行业垂直模块扩展。2017年以来，BAT通过广泛合作，积极培育下游垂直细分市场领域，一些头部企业有望脱颖而出。我们认为2018年SaaS行业或出现两大趋势，一是竞争逐步走向垂直领域及大客户市场；二是产业内并购整合有望加速。
参考观研天下发布《2018-2023年中国云计算行业市场现状规模分析与投资价值前景评估报告》
2017年一级市场监测数据显示SaaS投资呈现两大趋势。一是后期轮次增大，大额投资增加，表明一些头部企业逐步开始脱颖而出；二是垂直领域投资增多，产业竞争逐步向垂直领域转移。我们认为竞争逐步走向垂直领域及大客户市场，单靠技术本身无法构筑有效比例，同时板块并购热潮有望再起，一是部分SaaS厂商生存无力主动出售，二是越来越多传统企业转型SaaS。
2、垂直SaaS：关注金融、制造业及汽车市场投资机会
和toC市场不同，toB的SaaS应用往往并不需要大规模的市场推广，基于每个细分领域，都可以有结合场景化的“独角兽”产品出现。
据《2017中国SaaS用户研究报告》显示，2017年，中国64.5%的SaaS用户企业聚集在金融、教育、制造、建筑地产、软件开发五大风口，其中金融行业SaaS应用占中国SaaS行业应用的18.9%，份额第一。
2017年SaaS依然快速增长，竞争逐步走向垂直领域及大客户市场。随着云计算市场教育逐渐成熟，基础设施日渐完善，SaaS市场蓬勃发展。一般认为SaaS的进阶路径为(1)技术路径：从承载单一功能的软件方案到企业业务导向的综合方案演进；(2)产品形态：通用模块先行，并逐步向行业垂直模块扩展。2017年以来，BAT通过广泛合作，积极培育下游垂直细分市场领域，一些头部企业有望脱颖而出。我们认为2018年SaaS行业或出现两大趋势，一是竞争逐步走向垂直领域及大客户市场；二是产业内并购整合有望加速。
参考观研天下发布《2018-2023年中国云计算行业市场现状规模分析与投资价值前景评估报告》
表：BAT积极寻找战略合作，深化各垂直领域
资料来源：观研天下整理
图：单笔投资额趋于增大
资料来源：观研天下整理
图：一级市场垂直领域投资增多
资料来源：观研天下整理
2、垂直SaaS：关注金融、制造业及汽车市场投资机会
和toC市场不同，toB的SaaS应用往往并不需要大规模的市场推广，基于每个细分领域，都可以有结合场景化的“独角兽”产品出现。
图：新三板上垂直型SaaS企业占比达50.35%
资料来源：观研天下整理
据《2017中国SaaS用户研究报告》显示，2017年，中国64.5%的SaaS用户企业聚集在金融、教育、制造、建筑地产、软件开发五大风口，其中金融行业SaaS应用占中国SaaS行业应用的18.9%，份额第一。
图：中国64.5%的用户企业聚集在金融、教育、制造等五大风口
资料来源：观研天下整理
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