1、上市公司更加青睐规模较大游戏标的
从并购标的营收规模来看，2017 年营收5000 万以下标的占比仅为32%，较2016 年的54%减少24 个百分点，1-5 亿营收规模标的占比达到37%，相比16 年增加17 个百分点。净利润方面，2017 亏损标的占比下降大幅下降，从2016 年的34%下降至17%，同时17 年净利润在1000 万-5000 万区间的标的占比大幅增加，较16 年增加16 个百分点，达37%。从整体变化趋势来看，2017 年开始上市公司对营收、净利润规模较大的游戏标的更加青睐。
参考观研天下发布《2018年中国游戏行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
标的总体估值方面，估值在5 亿以下及5 亿-10 亿标的占比在17 年均有不同程度下滑，占比分别为27%和14%；与此相反，估值在10-20 亿和20 亿及以上标的占比在17 年均有所上升，占比分别为32%和27%。从整体趋势来看，2017 年以来总体估值规模较大的游戏标的更受欢迎。
2、“研运一体”标的占比上升，地方棋牌等热点受追捧
从被并购标的位于产业链位置来看，2017 年研发、发行和“研运一体”游戏标的合计占比高达85%，其中“研运一体”游戏公司占比达到37%，相较2016 年增加11 个百分点。
2015 年到2016 年上半年，VR/AR、电竞和直播等热门概念受到资本市场追捧，2015 年VR/AR 和直播标的合计数量达9 家，2016 年合计数量高达16 家。随着2016 年9 月并购重组新规落地以及跨界并购被限制，2017 年相关并购案例数量骤减，仅有蜜莱坞（映客）一个案例。此外，2015、2016 年海外标的并购火热，分别为8 起和6 起，2017 年随着海外并购监管加强，海外标的并购交易为零。2016 年以来，以房卡模式为切入点的地方棋牌游戏资产受到资本市场追捧，2016、2017 年分别有4 家和3 家地方棋牌类游戏资产被上市公司并购，例如2016 年12 月昆仑万维并购闲徕互娱。
从并购标的营收规模来看，2017 年营收5000 万以下标的占比仅为32%，较2016 年的54%减少24 个百分点，1-5 亿营收规模标的占比达到37%，相比16 年增加17 个百分点。净利润方面，2017 亏损标的占比下降大幅下降，从2016 年的34%下降至17%，同时17 年净利润在1000 万-5000 万区间的标的占比大幅增加，较16 年增加16 个百分点，达37%。从整体变化趋势来看，2017 年开始上市公司对营收、净利润规模较大的游戏标的更加青睐。
图：2015-2017 年游戏并购标的营收分布情况
图：2015-2017 年游戏并购标的净利润分布情况
标的总体估值方面，估值在5 亿以下及5 亿-10 亿标的占比在17 年均有不同程度下滑，占比分别为27%和14%；与此相反，估值在10-20 亿和20 亿及以上标的占比在17 年均有所上升，占比分别为32%和27%。从整体趋势来看，2017 年以来总体估值规模较大的游戏标的更受欢迎。
图：2015-2016 年游戏并购标的总估值分布情况
2、“研运一体”标的占比上升，地方棋牌等热点受追捧
从被并购标的位于产业链位置来看，2017 年研发、发行和“研运一体”游戏标的合计占比高达85%，其中“研运一体”游戏公司占比达到37%，相较2016 年增加11 个百分点。
图：2015-2017 年游戏并购标的产业链分布情况
图：2015-2017 年热点并购标的情况
数据来源：中国统计局，观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
