1、行业现状分析
中国证券市场经过二十多年的发展，逐步走向成熟和壮大，伴随中国证券市场的迅猛发展，中国证券行业也经历了从无到有、不断规范完善、创新发展的过程，在这个过程中，证券行业呈现以下特征：
（1）证券公司数量众多，但整体规模偏小，竞争激烈
根据中国证券业协会公布的统计数据，截至2016年6月末，我国126家证券公司，总资产合计5.75万亿元，净资产合计1.46万亿元，净资本合计1.18万亿元。虽然我国证券公司近年来资产和资本规模增长较快，但与银行、保险公司等金融机构的平均规模相比，我国证券公司在规模上仍有较大差距。同时，在目前业务范围受严格监管下，绝大多数证券公司业务品种相对单一，导致我国证券公司之间的竞争相当激烈。因此总体而言，我国证券行业仍然处在证券公司数量众多、整体规模偏小、证券公司同质化竞争激烈的发展阶段。
（2）证券公司同质化竞争明显，行业整合趋势逐步显现
我国证券公司业务收入还主要集中在传统的经纪、投资银行、自营业务和资产管理业务等，创新类业务占比相对较低，这种业务结构导致了证券公司在相关领域的同质化竞争激烈。
随着我国证券行业专业化程度逐步提高以及对综合能力要求的增强，我国证券行业集中度将逐步提升，而大型综合性证券公司因为拥有完整的金融服务体系、全国性网络和跨境平台、充足的资本实力、良好的风险管理和内部控制、多样化的融资渠道和良好的品牌等优势，其竞争优势将日趋明显。由于证券行业属资本密集型行业，具有资本优势的证券公司可通过横向并购进一步扩大业务规模或进入新的业务领域，促进业务协同发展，进而提高综合竞争能力和对抗风险的能力。根据国外经验，随着我国证券行业的不断发展，行业集中度有望进一步提高。
（3）证券行业进入创新大潮，业务和产品趋于多样化
近年来，随着加快发展多层次资本市场、鼓励金融创新、放宽行政审批等多项指导方针的提出，证券公司经批准可以从事资产管理、资产证券化、代销金融产品以及融资融券、股票质押式回购交易和直接投资等资本中介业务和资本投资业务等创新类业务。同时，新股发行体制改革、减少和简化并购重组行政审批等举措将持续推动资本市场改革创新的深入发展，资本市场的广度和深度不断拓展，为证券公司业务发展创造了良好的创新机遇。
参考观研天下发布《2018-2023年中国证券产业市场发展需求调研与投资前景规划预测报告》
目前，各证券公司的创新类业务开展尚处于初期阶段，不同证券公司之间的盈利模式差异化尚不显著，主要收入来源仍然为证券经纪、证券自营、投资银行等传统业务，但是随着证券公司纷纷寻求转型抢占市场，创新业务收入占比将逐步提升，业务和产品将趋于多样化。证券行业将从以经纪业务为代表的传统业务，逐步走向以资本中介、资本投资业务为代表的资本型业务，未来证券公司收入规模将稳步提高，而收入结构亦将由以往的单一模式转型为多元模式。
（4）多层次资本市场逐步完善
长期以来，我国多层次资本市场呈“倒金字塔”型，以主板、中小板和创业板为代表的场内市场为主导，新三板、区域市场等场外市场发展缓慢。从2012年证监会开始筹备建立全国性场外市场开始，到2014年5月新三板交易及登记结算系统正式投入运营，新三板等场外市场进入了高速发展时期。截至2016年6月末，新三板挂牌数量合计为7,685家，总股本达4,635亿股。
多层次资本市场建设的推进，尤其是场外市场，也将极大拓展证券公司的业务空间。随着新三板相关制度的完善，其服务创新型、创业型中小微企业的功能将逐步得到发挥。
（5）证券行业的发展潜力依然巨大
中国仍是未来全球最具发展潜力的经济体之一，这为证券行业高速发展奠定坚实基础。经济结构的调整也蕴含着重大的业务机会，比如大行业整合、民营和高新小微企业高速增长，迫切要求证券行业提供投融资、并购重组、财务顾问等专业服务。资本市场的深化发展进一步拓宽了行业的深度和广度，比如债券市场快速扩容，并购重组私募债等新品种的推出以及银行间和交易所债券市场加速互联互通。同时，衍生品市场产品创新速度加快，股指期权、个股期权等品种相继推出。股票市场从场内延伸到场外，交易手段和方式更加多样，做市交易、大宗交易、做空交易快速推进。
根据中国证券业协会制定的2020年行业发展规划，到2020年行业总资产比2012年增长十倍，证券行业总资产在金融体系中占比从2012年的1.2%提高到2020年的4.4%，证券公司在金融体系中重要性将大幅提升。
中国证券市场经过二十多年的发展，逐步走向成熟和壮大，伴随中国证券市场的迅猛发展，中国证券行业也经历了从无到有、不断规范完善、创新发展的过程，在这个过程中，证券行业呈现以下特征：
（1）证券公司数量众多，但整体规模偏小，竞争激烈
根据中国证券业协会公布的统计数据，截至2016年6月末，我国126家证券公司，总资产合计5.75万亿元，净资产合计1.46万亿元，净资本合计1.18万亿元。虽然我国证券公司近年来资产和资本规模增长较快，但与银行、保险公司等金融机构的平均规模相比，我国证券公司在规模上仍有较大差距。同时，在目前业务范围受严格监管下，绝大多数证券公司业务品种相对单一，导致我国证券公司之间的竞争相当激烈。因此总体而言，我国证券行业仍然处在证券公司数量众多、整体规模偏小、证券公司同质化竞争激烈的发展阶段。
（2）证券公司同质化竞争明显，行业整合趋势逐步显现
我国证券公司业务收入还主要集中在传统的经纪、投资银行、自营业务和资产管理业务等，创新类业务占比相对较低，这种业务结构导致了证券公司在相关领域的同质化竞争激烈。
随着我国证券行业专业化程度逐步提高以及对综合能力要求的增强，我国证券行业集中度将逐步提升，而大型综合性证券公司因为拥有完整的金融服务体系、全国性网络和跨境平台、充足的资本实力、良好的风险管理和内部控制、多样化的融资渠道和良好的品牌等优势，其竞争优势将日趋明显。由于证券行业属资本密集型行业，具有资本优势的证券公司可通过横向并购进一步扩大业务规模或进入新的业务领域，促进业务协同发展，进而提高综合竞争能力和对抗风险的能力。根据国外经验，随着我国证券行业的不断发展，行业集中度有望进一步提高。
（3）证券行业进入创新大潮，业务和产品趋于多样化
近年来，随着加快发展多层次资本市场、鼓励金融创新、放宽行政审批等多项指导方针的提出，证券公司经批准可以从事资产管理、资产证券化、代销金融产品以及融资融券、股票质押式回购交易和直接投资等资本中介业务和资本投资业务等创新类业务。同时，新股发行体制改革、减少和简化并购重组行政审批等举措将持续推动资本市场改革创新的深入发展，资本市场的广度和深度不断拓展，为证券公司业务发展创造了良好的创新机遇。
参考观研天下发布《2018-2023年中国证券产业市场发展需求调研与投资前景规划预测报告》
目前，各证券公司的创新类业务开展尚处于初期阶段，不同证券公司之间的盈利模式差异化尚不显著，主要收入来源仍然为证券经纪、证券自营、投资银行等传统业务，但是随着证券公司纷纷寻求转型抢占市场，创新业务收入占比将逐步提升，业务和产品将趋于多样化。证券行业将从以经纪业务为代表的传统业务，逐步走向以资本中介、资本投资业务为代表的资本型业务，未来证券公司收入规模将稳步提高，而收入结构亦将由以往的单一模式转型为多元模式。
（4）多层次资本市场逐步完善
长期以来，我国多层次资本市场呈“倒金字塔”型，以主板、中小板和创业板为代表的场内市场为主导，新三板、区域市场等场外市场发展缓慢。从2012年证监会开始筹备建立全国性场外市场开始，到2014年5月新三板交易及登记结算系统正式投入运营，新三板等场外市场进入了高速发展时期。截至2016年6月末，新三板挂牌数量合计为7,685家，总股本达4,635亿股。
多层次资本市场建设的推进，尤其是场外市场，也将极大拓展证券公司的业务空间。随着新三板相关制度的完善，其服务创新型、创业型中小微企业的功能将逐步得到发挥。
（5）证券行业的发展潜力依然巨大
中国仍是未来全球最具发展潜力的经济体之一，这为证券行业高速发展奠定坚实基础。经济结构的调整也蕴含着重大的业务机会，比如大行业整合、民营和高新小微企业高速增长，迫切要求证券行业提供投融资、并购重组、财务顾问等专业服务。资本市场的深化发展进一步拓宽了行业的深度和广度，比如债券市场快速扩容，并购重组私募债等新品种的推出以及银行间和交易所债券市场加速互联互通。同时，衍生品市场产品创新速度加快，股指期权、个股期权等品种相继推出。股票市场从场内延伸到场外，交易手段和方式更加多样，做市交易、大宗交易、做空交易快速推进。
根据中国证券业协会制定的2020年行业发展规划，到2020年行业总资产比2012年增长十倍，证券行业总资产在金融体系中占比从2012年的1.2%提高到2020年的4.4%，证券公司在金融体系中重要性将大幅提升。
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