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文章导读：中国经济数据正显示向好迹象。安信证券首席经济学家高善文近日在接受本报专访时表示，未来两三年中国实体经济将呈现U型调整，目前中国经济正处于U型左侧底部位置
记者李颖报道：中国经济数据正显示向好迹象。安信证券首席经济学家高善文近日在接受本报专访时表示，未来两三年中国实体经济将呈现U型调整，目前中国经济正处于U型左侧底部位置。据高善文判断，中国经济结构调整迫在眉睫，未来更为现实的支持经济增长的动力，存在于重资本行业去产能的结束、制造业竞争力的提升、低端劳动力成本上升及人口老龄化带来的相关消费和服务增长，以及改革的纵深发展，包括经济民营化改革的继续深化以及金融体系市场化的继续推进等方面。
暗淡数据见回暖
国家统计局13日发布的数据显示，今年前三季度国内生产总值353480亿元，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。另据汇丰银行(HSBC) 12月14日公布的数据显示，中国12月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预视值为50.9，创下14个月最高水平，表明制造业活动在进一步扩张，经济回暖持续。这是否说明，经济最差的时期已经过去，中国经济在持续7个季度的增长放缓之后正在企稳？
目前处于U型左侧底部
高善文表示：「从最新公布的三季度的工业和经济数据来看，我们认为经济增长最坏的时候可能已经过去，接下来经济反弹的动力也许不会很强，但支持经济短期内弱恢复的局面看起来正在形成。」
他进一步分析说，这些方面的力量包括：在地产投资和私人部门投资跌无可跌的背景下，政府基建类投资回升的趋势仍在延续，并可能在十八大之后继续加快；二三季度之间去库存的结束也有助于企业盈利的改善和投资的稳定；未来一两个季度内全球制造业周期可能触底回升，这会改善中国的出口并对PPI构成进一步的支持。此外，近期的长短期资金供应的增长也是比较明显的，这也有利于经济的恢复。当然，近两个月以来PMI指标连续的温和回升也是对此判断的一个支持。
存许多不平衡问题
在经历了连续七个季度的经济回落之后，目前市场各方对中国经济的运行轨迹莫衷一是。中国经济走势究竟呈L型，还是V型、U型反转？安信证券首席经济学家高善文在近日接受本报专访时表示，在中期内比如2-3年的时间里，中国的实体经济将呈现U型调整，目前可能已经处于U型左侧底部的位置。
高善文向本报分析说，从过去一年的情况看，此轮经济周期需要在底部位置解决上一轮扩张过程中所积累和遗留的许多不平衡问题，这些问题包括房地产市场的存货累积和价格泡沫、重化行业的产能过剩、银行体系的不良压力以及影子银行体系的快速发展造成的金融系统不稳定等。
底部调整时间不少于一年
他表示，底部区域经济增长的基本特征，是在不高的水平，比如七上八下的平台上，在比较长的时间里上下波动。
结合上个世纪90年代后期供应面调整的经验，我们猜测此轮经济底部调整的时间不会少于一年，至少从目前的情况看，明年上半年经济可能还难以达到U型右侧位置。
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