2016年中国证券行业竞争情况

导读：2016年中国证券行业竞争情况中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、竞争激烈。其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开、非现场开户、一码通账户系统建设等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。

参考《2016-2022年中国证券市场竞争态势及十三五发展态势预测报告》

        1、证券行业的竞争形势

        中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，进入相对快速的发展阶段，证券公司之间的竞争激烈程度不断提高，并呈现出以下特征:

        (1)传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式

        中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、竞争激烈。其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开、非现场开户、一码通账户系统建设等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化竞争策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务竞争变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，竞争相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。总体来看，在激烈的竞争环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。

        各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。首批试点各项创新业务的证券公司和大型证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，己取得一定的优势地位。但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，竞争也愈加激烈。

        (2)部分优质证券公司初步确立了行业领先地位

        中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上己形成较大的竞争优势。在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上己大幅领先于其他证券公司。响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化竞争策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务竞争变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，竞争相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。总体来看，在激烈的竞争环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。

        各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。首批试点各项创新业务的证券公司和大型证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，己取得一定的优势地位。但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，竞争也愈加激烈。

        (2)部分优质证券公司初步确立了行业领先地位

        中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上己形成较大的竞争优势。在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上己大幅领先于其他证券公司。

        (3)证券行业对外开放正有序推进，竞争更为激烈

        《外资参股证券公司设立规则》实施后，国际金融机构和国际投资银行陆续在中国设立了代表处和合资证券公司，驻华代表处和合资证券公司队伍不断扩容。根据《中国证券监督管理委员会年报(2014年)》统计，共有127家境外证券类机构在华设立驻华代表处，共有11家外资参股证券公司。2012年10月11日，中国证监会公布了《关于修改<外资参股证券公司设立规则>的决定》，将境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例，累计(包括直接持有和间接控制)不得超过1/3上调至49%。随着证券行业对外开放步伐进一步加快，将有更多国际金融机构进入中国资本市场，其在专业化程度、国际化运作经验等方面的优势明显，特别是在投资银行业务和高端经纪业务、资产管理业务等领域将对中国本土证券公司形成冲击。

        (4)金融业内外部环境变化，促进新的竞争形态

        随着金融业中银行、保险、证券、基金、信托等子行业快速发展和相互渗透，各子行业间的合作和竞争形式日趋多样化和白热化，除证券行业外的其他金融子行业利用其客户、渠道、资金等方面的优势逐步加剧了在资产管理、投资银行等业务方面与证券行业的竞争。

        互联网金融的快速发展为证券行业提供了新的发展路径，在经纪业务方面影响着过去证券公司的渠道覆盖和区域拓展的方式，同时，促进着资产管理、投资银行和研究等业务的交叉服务和全产业链整合的竞争形态。