券商在 2012 年创新大会之后，进入了快速发展的转型期。虽然当前经纪业务仍然是券商收入的最大贡献者，但是在一人多户和互联网金融的冲击下，证券公司经纪业务也已经谋求向财富管理和互联网金融双轨转型。而此前业务贡献占比较少的投行业务和资管业务的重要性日渐显现。目前对于资管业务的监管要求较为严格，意图倒逼资管业务转型，但我们认为转型尚需时日，券商业务结构的优化之路仍要继续推进。我们判断2017年将是大投行的黄金时代，传统投行业务在资本市场改革过程中最先受益，但除了挖掘拥有传统投行优势的券商外，在一些新的创新业务上提早布局的券商同样值得关注。
参考观研天下发布《2017-2022年中国证券产业现状调查及发展策略研究报告》
海外 PB 业务已经较为成熟
主经纪商业务（Prime Brokerage，简称 PB 业务），来源于 20 世纪 70 年代末美国券商弗曼塞尔兹。在国外主经纪商为对冲基金等高端机构客户提供一系列以托管为基础的金融服务，包括后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆解、资金募集等。服务对象以对冲基金为主要客户群体，除此之外还包括共同基金、私募投资机构、专业投资人或高净值投资者等。
PB 业务的通用性服务分为三大类。其基础服务是为对冲基金提供托管和交易清算，使得对冲基金可以使用一个集中管理的主账户对所有交易账户进行统一管理。核心服务是担任对冲基金和市场之间的桥梁，对冲基金和大机构投资者、商业银行之间的中介桥梁。欧美成熟 PB 业务市场的三大巨头高盛集团、摩根大通和瑞士信贷所提供的 PB 业务，不仅提供包含基础、核心到增值全方位服务，而且已经非常专业化、细致化、复杂化、多样化、综合化。
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ww）。
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
