一、细分领域众多，大部分细分行业仍处于成长阶段
环保板块作为七大战略新兴产业之首，涉及大气、水、固废、监测等多个领域。而各个细分领域均包括上游的装备制造、中游的设计施工建设、下游的投资运营。根据各细分行业的渗透率、行业集中度、市场容量及增速等因素作比较，可以发现：流域治理、工业节能、环境监测、再生资源利用、危废处理、垃圾焚烧发电、非电领域的烟气治理处于成长期；土壤修复、农村污水处理、海水淡化处于行业的初创阶段；而工业污水处理、市政污水处理、传统火电领域的脱硫脱硝、除尘设备及施工处于成熟乃至衰退阶段。“十三五期间”，我国以提高环境质量为核心，实施最严格的环境保护制度，落实生态文明建设举措对相关领域形成利好。17 年 11 月，工信部发布的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》要求至 2020 年，行业创新明显提升，关键核心技术有所突破，先进环保装备有效供给能力显著提高，环保装备制造业产值达到 1 万亿。而“十三五”期间，环保产业预计投资近 17 万亿，市场空间巨大，相关细分行业规模有望持续增长。
参考观研天下发布《2018-2023年中国环保行业市场现状深度调研与投资方向评估分析报告》
二、行业整体景气度高，17 年前三季度业绩持续增长
从过往上市公司业绩统计数据来看，以 63 家（剔除次新股）环保公司为样本，环保板块营业总收入从 12 年的 811.70 亿增长到 16 年的 1565.66 亿元，复合增长率 17.85%；归母净利润从 12 年的 107.92 亿增长到 16 年的 205.36 亿元，复合增长率 17.45%。环保板块总体业绩表现良好，显示出持续增长特性。而 17 年前三季度，环保板块营业总收入 1359.55 亿元、归母净利润 185.62 亿元，分别同比增长 36.46%、35.05%，盈利增长呈现加速趋势。板块的持续景气与环保政策趋严、资源品价格提升、环保PPP 项目持续落地密切相关。
环保板块作为七大战略新兴产业之首，涉及大气、水、固废、监测等多个领域。而各个细分领域均包括上游的装备制造、中游的设计施工建设、下游的投资运营。根据各细分行业的渗透率、行业集中度、市场容量及增速等因素作比较，可以发现：流域治理、工业节能、环境监测、再生资源利用、危废处理、垃圾焚烧发电、非电领域的烟气治理处于成长期；土壤修复、农村污水处理、海水淡化处于行业的初创阶段；而工业污水处理、市政污水处理、传统火电领域的脱硫脱硝、除尘设备及施工处于成熟乃至衰退阶段。“十三五期间”，我国以提高环境质量为核心，实施最严格的环境保护制度，落实生态文明建设举措对相关领域形成利好。17 年 11 月，工信部发布的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》要求至 2020 年，行业创新明显提升，关键核心技术有所突破，先进环保装备有效供给能力显著提高，环保装备制造业产值达到 1 万亿。而“十三五”期间，环保产业预计投资近 17 万亿，市场空间巨大，相关细分行业规模有望持续增长。
图：环保板块各细分行业所处阶段
参考观研天下发布《2018-2023年中国环保行业市场现状深度调研与投资方向评估分析报告》
二、行业整体景气度高，17 年前三季度业绩持续增长
从过往上市公司业绩统计数据来看，以 63 家（剔除次新股）环保公司为样本，环保板块营业总收入从 12 年的 811.70 亿增长到 16 年的 1565.66 亿元，复合增长率 17.85%；归母净利润从 12 年的 107.92 亿增长到 16 年的 205.36 亿元，复合增长率 17.45%。环保板块总体业绩表现良好，显示出持续增长特性。而 17 年前三季度，环保板块营业总收入 1359.55 亿元、归母净利润 185.62 亿元，分别同比增长 36.46%、35.05%，盈利增长呈现加速趋势。板块的持续景气与环保政策趋严、资源品价格提升、环保PPP 项目持续落地密切相关。
图：2012-2017 年环保板块营业总收入及同比增速
图：2012-2017 年环保板块归母净利润及同比增速
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