目前我国系统性债务风险与金融风险上升

        导读：目前我国系统性债务风险与金融风险上升，需要关注的 是，在债务规模快速上升的同时，非金融企业与地方政府收入水平增长在放缓，偿债能力下降。前5个月，规模以上工业企业主营业务收入增长11.9%，同比下 降0.8个百分点。上半年，地方本级财政收入同比增长13.5%，同比回落0.9个百分点。为防止资金链断裂，企业与地方政府大量融资用于债务滚动（借新 还旧），因此，有相当部分融资并未用于企业生产经营和政府、企业的投资。

        目前，我国非金融企业与政府债务负担沉重，偿债能力下降，系统性债务风险在上升。根据社科院有关测算，2012年，政府部门债务相当于GDP的59.34%～65.12%，处在60%的国际安全线上下，36个地方政府本级政府性债务余额3.85万亿元，比2010年增长12.94%。非金融企业部门债务相当于GDP的121.4%～127.2%，在目前OECD国家中居于最高水平档，2012年2170家非金融类上市公司负债总额为14.46万亿，同比增长14%。

        需要关注的是，在债务规模快速上升的同时，非金融企业与地方政府收入水平增长在放缓，偿债能力下降。前5个月，规模以上工业企业主营业务收入增长11.9%，同比下降0.8个百分点。上半年，地方本级财政收入同比增长13.5%，同比回落0.9个百分点。为防止资金链断裂，企业与地方政府大量融资用于债务滚动（借新还旧），因此，有相当部分融资并未用于企业生产经营和政府、企业的投资。

        与系统性债务风险相伴随的金融风险也在上升。正规银行及影子银行是近年企业与地方政府的主要融资渠道，尤其是大量资金流向房地产领域与地方政府融资平台，使得金融风险与地方政府债务风险、房地产泡沫风险相互交织。目前，商业银行不良风险已开始显现，2011年4季度至2013年1季度，商业银行不良贷款余额已连续六个季度小幅反弹。2011年下半年以来，影子银行中的民间借贷也爆发出多起资金链断裂的危机事件。

        相关分析报告：中国金融市场发展态势与发展前景预测报告（2013-2017）