2017年我国养老保险行业养老金体系的三支柱模式分析（图）

2017-10-31 05:11

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三支柱模式在国际上具有普遍性

三支柱模式的历史由来

三支柱模式目前是国际上普遍采用的养老金制度模式。在 20 世纪 80 年代，全球人口老龄化逐步加剧，在当时很多主流国家实行的以现收现付制为主的养老金制度面临着财务平衡难以持续、国家财政负担不断加重等情况，老年人的生活面临较大的挑战。在这样的背景下，世界银行在总结了智利等国家养老金改革经验的基础上，于 1994 年 10 月的《防止老龄危机——保护老年人及促进增长的政策》的报告中提出了三支柱养老金改革模式的建议，其核心在于通过多个模式的不同养老金支柱来应对单一制度内老龄化带来的问题。

图：全球老年人抚养比率不断上升（%）

图：全球 65 岁及以上人口占比不断提升（%）

三支柱模式的主要内容

第一支柱：法律强制的公共养老金。第一支柱一般是由政府法律强制实施的公共养老金计划，旨在给退休人员提供最基本的养老保障，同时政府为公共养老金提供最终责仸和保障。通常公共养老金采取的是现收现付制，由当期工作人口纳税融资支付给当期的退休人口作为养老金，体现现代社会资源的代际再分配。

参考中国报告网发布《2017-2022年中国养老保险行业竞争现状及十三五投资价值评估报告》

第二支柱：企业个人共同缴费的职业养老金计划。由企业和个人共同缴费的职业养老金计划在有些国家已经成为了养老金体系的主体。通常职业养老金计划采取的是完全积累制，即由个人缴费和企业匹配进入个人账户成为养老金来源的主体，加上多年的累计投资收益最终成为给付的基础，体现了精算平衡原理，能够有效应对公共养老金不足和人口老龄化的加剧，并且目前职业养老金计划也越来越多地由 DB模式转为DC模式。而该计划在美国等国家是自愿实施的，同时政府给予税收优惠和政策引导，同时也有部分国家是实施强制性的职业养老金计划。

第三支柱：个人养老储蓄计划。第三支柱是基于个人意愿和完全积累制的个人养老储蓄计划，由个人自愿缴费，国家通常会给予税收优惠，体现个人养老责仸，能够为老年生活提供更为丰厚的养老回报。

三支柱模式具有国际普遍性

三支柱模式最初是世界银行在智利等国家的养老金体系改革的基础上总结出来的经验体系，随后在很多国家得到了推广和应用。虽然其整体具有普适性，但是在具体的每一支柱的操作中，比如资金筹集、管理模式、税优政策等各国也存在一定的差异性。

表：三支柱模式在国际上拥有比较普遍的适用性

三支柱模式的建立尤为迫切

三支柱模式的国际普遍性足以证明目前而言该模式是一种比较合适的国家养老金模式，目前我国正处在建设当中。第一、事支柱都已经建立了相对较长的时间，发展都已经进入了相对平衡期，而第三支柱的商业养老险尚未进行政策上的统一。与美国相比，我国的养老金在体量上还明显较小，同时在养老金的筹集、投资等方面还存在诸多不足。

图：我国目前的养老金体系

表：2016 年中国与美国养老金体系资产比较

注：美国第一支柱数据为2015年数据；由于第三支柱尚未进行统一，我们在此认作为0。

我国人口现状对养老提出了更高的要求

仍我们的人口现状来看，相较全球情况对养老的要求更为严峻。2015 年我国 65 岁以上人口占比为10.5%，高于全球同期的 8.3%；而出生率方面，60 年代的婴儿潮将在 2020 年前后到达退休年龄，届时我国养老体系的负担将明显增加，而国家层面的基本养老保险也将承受更大的压力，因此完善我国的补充养老保险显得尤为必要和迫切。