1、离岛免税新政下，海南成为消费回流的最有力市场。
自去年7月海南离岛新政实施后，海南地区免税销售持续高增，一年时间内海关监管离岛免税购物金额468亿元，同比增长226％，件数6072万件，同比增长211％，购物旅客628万人次，同比增长102％。其中二季度实现销售额132.41亿元，同比增长193.1%。
2、广东为海南第一大客源地，短期疫情不改长期逻辑判断。
根据2021年夏秋航季的时刻安排，对国内飞往海南（三亚、海口、琼海三地机场）的客流进行统计。广东省以14.34%的占比位列客源省第一，其中广州7.51%，深圳5.09%，因此6月广东地区疫情对海南的入岛客流影响明显。但短期局部疫情不影响行业长期逻辑判断。
3、年中六月为海南离岛免税销售淡季，实际销售额淡季不淡。
回顾2012-2019年月度离岛销售额，8年平均来看6月占全年比例仅5.3%，为全年最低（最高为2月15.4%），但简单按照平均占比倒推，8年六月免税销售有700亿，远超预期，也就是说6月是淡季但销售已经不淡了。销售下降主要是海南逐步进入淡季后的一个自然现象，同时叠加了疫情影响，边际下降略明显。再来看，8年平均7月为全年倒数第二低占比，Q2，Q3分别占全年的18.5%和18.4%。原因是在相关时期海发控和海旅投打折促销明显，起量较快，但这种情况很难长期持续，一方面是利润端会持续承压，另一方面0到1的过程很快（尤其一部分代购量转入其渠道）。后续瓶颈明显，因为在SKU不全的情况下低价吸引的消费者对价格高度敏感，一旦后续价差减弱将会迅速流失，且高客单价产品入驻难度较高，长期提升度有限。自贸港法案出台后，在封关背景下我们预计监管方向只会逐步趋严，从而引导个人消费带动良性发展。
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
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自去年7月海南离岛新政实施后，海南地区免税销售持续高增，一年时间内海关监管离岛免税购物金额468亿元，同比增长226％，件数6072万件，同比增长211％，购物旅客628万人次，同比增长102％。其中二季度实现销售额132.41亿元，同比增长193.1%。
海南离岛免税新政以来销售额统计
数据来源：海南海关
2、广东为海南第一大客源地，短期疫情不改长期逻辑判断。
根据2021年夏秋航季的时刻安排，对国内飞往海南（三亚、海口、琼海三地机场）的客流进行统计。广东省以14.34%的占比位列客源省第一，其中广州7.51%，深圳5.09%，因此6月广东地区疫情对海南的入岛客流影响明显。但短期局部疫情不影响行业长期逻辑判断。
2021年夏秋国内省份飞往海南时刻占比TOP10
数据来源：民航局
2021年夏秋国内城市飞往海南时刻占比TOP10
数据来源：民航局
3、年中六月为海南离岛免税销售淡季，实际销售额淡季不淡。
回顾2012-2019年月度离岛销售额，8年平均来看6月占全年比例仅5.3%，为全年最低（最高为2月15.4%），但简单按照平均占比倒推，8年六月免税销售有700亿，远超预期，也就是说6月是淡季但销售已经不淡了。销售下降主要是海南逐步进入淡季后的一个自然现象，同时叠加了疫情影响，边际下降略明显。再来看，8年平均7月为全年倒数第二低占比，Q2，Q3分别占全年的18.5%和18.4%。原因是在相关时期海发控和海旅投打折促销明显，起量较快，但这种情况很难长期持续，一方面是利润端会持续承压，另一方面0到1的过程很快（尤其一部分代购量转入其渠道）。后续瓶颈明显，因为在SKU不全的情况下低价吸引的消费者对价格高度敏感，一旦后续价差减弱将会迅速流失，且高客单价产品入驻难度较高，长期提升度有限。自贸港法案出台后，在封关背景下我们预计监管方向只会逐步趋严，从而引导个人消费带动良性发展。
2012-2019年离岛销售平均月销售占比（1-8月）
数据来源：海口海关（zlj）
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
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