2016年上半年，壹桥海参实现营业总收入7817万元较上年同期下降53%，转型迫在眉睫

      受资产置换消息刺激，壹桥海参(002447,股吧)(002447.SZ)今日复牌一字涨停。截至发稿，报价7.88元，成交额537万元。

　　消息面上，壹桥海参日前公告，拟以自身拥有的部分存货、固定资产、在建工程、无形资产作为置出资产，作价9.9亿元与壕鑫互联55%的股权进行置换。

　　招商证券(600999,股吧)认为，海参举步维艰，转型迫在眉睫。2016年上半年，壹桥海参实现营业总收入7817万元，较上年同期下降53%;归属于上市公司股东的净利润1325万元，较上年同期下降75%。由于我国海水养殖以近岸水域为主，对局部海域的养殖开发超出了养殖容量;造成水质污染，病害日趋严重，海参死亡率升高、品质下降，养殖效益低迷。2013年来政府反腐重压下，海参消费遭遇断崖式下跌，养殖企业面临严峻的转型压力。

　　本次置换，壹桥海参将经营风险较大的海参育苗和养殖等业务置出，置入盈利强的游戏发行及渠道运营业务，明确向新兴产业转型的战略意图。与此同时，大股东拟在未来6个月减持15.09%股份，巨额减持若导致股价超跌，将提供绝佳的买入时机。

　　资料显示，壕鑫互联是一家拥有自有流量入口、集发行运营、平台、渠道于一体的移动端综合娱乐服务平台，拥有“1862”游戏平台，其2016年度至2018年度承诺扣非后净利润分别不低于0.86亿元、1.92亿元和2.92亿元。

　　招商证券分析，壕鑫互联55%股权估值9.9亿元，对应该公司总估值18亿元，增值率较高，达到12870.34%，但随着5月份开始，壕鑫互联经营业绩已呈爆发式增长，公司表示5月到7月份的经营流水已达8000万元，符合行业特点并体现强劲成长性。2016年业绩的低迷可能将为2017的反弹做铺垫，按照壕鑫互联的业绩承诺，2016-2018将分别实现净利润8601、19193、29201万元，归母净利润为4730、10556、16060万元，2017年业绩将极具弹性。盈利预测与估值：预计2016/17/18年净利润为1.18/2.52/3.2亿元，EPS 为0.12/0.26/0.34，给予2017年30-40倍PE 得出一年期目标价为7.8-10.4元，具有9%-45%的上涨空间。