6月券商业绩压力加大，股票质押风险总体可控

2018-08-02 00:35

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        进入6月份以来，沪深股市相对低迷，市场反应冷淡，至6月底，沪深300指数下跌到3510.98点，跌幅为7.66%，券商板块跌幅9.85%，相对收益为-2.19%。6月份沪深股市日均股票成交额3491.02亿元，相比5月份减少14.56%，市场交易活跃度较低。

        参考观研天下发布《2018年中国股票行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》

        从券商方面来看，截至6月底，南京证券涨幅达到98.72%，位居券商板块榜首；其次为中建信投，涨幅为37.95%。除去中信建投和南京证券新入市券商，31家上市券商单月营收141.38亿元，环比减少6.47%；单月净利润43.36亿元，环比减少21.24%。现就通过证券业务指标来回看6月份证券行业表现：

        （1）业务总体表现

2018年以来，随着市场行情和政策环境的变化，证券行业收入结构也不断变化。2018年一季度券商自营业务占比为24.73%，相比年初下降了10.59%,；资管业务占比为10.28%，较年初增长3.8%。

2018年Q1我国券商总体业务组成分析

数据来源：中国证券业协会、观研天下数据中心整理

（2）自营业务

2018年一季度自营规模居于行业前五位的分别为中信证券、海通、光泰、招商国泰君安。其中中信证券自营收入为2250亿元，位居榜首；中原证券自营收入为100亿元，成为31家券商自营业务收入最低券商。

2018年Q1我国券商自营业务收入

数据来源：中国证券业协会、观研天下数据中心整理

        （3）融资融券业务

        6月份沪深两市融资融券余额9193.82亿元，环比减少7.06%。6月份券商股权质押市值1046.70亿元，环比增加16.39%。

        （4）经纪业务

        6月份沪深两市日均股票成交额为3491.02亿元，较上月减少了14.56%。券商经纪业务行业佣金率逐年走低，截至6月份，行业佣金率降低到0.36‰，成为最近几年新低。

2013-2018年1-6月我国券商经纪业务行业佣金率

数据来源：中国证券业协会、观研天下数据中心整理

        （5）投资银行业务

        6月沪深两市共有10家IPO，24家增发， 3家进行配股。

        6月沪深两市股票融资规模为861.02亿元，较上月1803.18亿元减少52.25%，债券融资1873.41亿元，环比增加109.4%。

        （6）资管业务

        在去降杠杆背景下，券商资管业务规模逐渐降低，主动管理成为未来券商券商资产管理新常态。2017年四季度末券商资管规模16.88万亿元，相比上季度减少2.82%。2017年四季度末券商集合资管规模21124.99亿元，相比上季度减少3.62%。券商2018 年一季度月均主动管理资产规模排名前五的分别为：中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券以及华融证券，其中中信证券以6100亿元位居榜首。

2018年一季度券商月均主动管理资产规模排名前五