金融支持释放消费金融市场发展的潜力

2017-08-10 02:20

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参考中国报告网发布《2017-2022年中国消费金融市场运行态势及发展策略研究发展前景分析报告》
资金成本决定盈利能力
从金融属性上来看，金融支持首先表现在资金成本上。资金成本决定了最终的盈利能力。不同类型的消费金融机构依赖于不同的融资渠道，由此带来的不同资金成本很大程度上影响了最终的定价水平，而定价水平的高低是客户选择消费金融产品考虑的首要因素，因此，是否具有低成本的资金渠道，是消费金融机构的核心竞争力。
从资金来源来看，消费金融行业的融资渠道主要包括以下五个方面：

自有资金：成本较低，主要为机会成本，以一年期定期存款考虑，则机会成本为 1.5%。虽然自有资金成本非常低廉，但除银行以外其他机构资金来源非常有限；

同业拆借：这种方式具有一定门槛，只有银行和持牌消费金融公司可以使用，其资金成本较一般贷款利率稍低，按期限不同约为 3-5%；

银行信贷：资金成本相对较高，约为 6%-10%；

P2P：资金非常灵活，但利率较高，目前普遍资金成本在 8%-10%；

资产证券化 ABS：是一种新型的融资方式，消费金融企业强烈的资金需求使得消费金融资产证券化产品发行数量不断增加。不同消费金融机构的 ABS 融资成本不同，资金成本范围大约处于 3%-5%之间。

资料来源：中国报告网整理

政策支持助力规模扩张
根据《中国资产证券化研究报告：2005-2015 年》中的数据，我国资产证券化中以个人消费金融资产的债权为基础资产的占比不足 10%，对比来看，欧美市场个人消费类贷款资产证券化占比分别为 69%和 90%，中国的个人消费金融资产证券化还有广阔的释放空间。近年来，国家密集出台政策大力支持资产证券化，信贷资产证券化将持续扩张，从而有助于行业形成稳定、多元的资金来源，助推业务规模的进一步成长。

资料来源：中国报告网整理

资产证券化的加速将打开低成本资金渠道和规模，释放消费金融市场发展的潜力。根据统计，截止 2016 年 11 月份，消费金融领域共发行了 ABS 产品 50 支，发行规模超过 860 亿元，两年内环比增速均超过 400%。在 ABS 风行之前，银行和持牌消费金融公司的资金成本优势非常突出，而 ABS 的出现大大缩减了持牌机构和非持牌机构在资金成本上的差距。