PCB 的上游原材料主要包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、金盐、油墨、干膜及其他化工材料。PCB 制造具有加工业的属性，主要附加值来自于其核心工艺和质量控制能力。一般来说，PCB 行业原材料成本占总营业成本 50%以上，是对 PCB 企业毛利空间影响最大的一部分。
参考观研天下发布《2018年中国PCB行业分析报告-市场深度调研与发展趋势研究》
一般 PCB 厂商原材料成本要占营业收入 40%左右。以深南电路为例，2017 年 H1、2016、2015、2014 年直接原材料成本/营业收入的比例分别为 41.4%、43.3%、42.9%和 43.8%。
覆铜板、半固化片的采购占原材料成本 50%左右，是 PCB 的最直接上游。PCB 板公司原材料成本的主要部分是覆铜板和半固化片，在采购成本中约占 50%。2017 年 H1、2016、2015、 2014 年深南电路覆铜板+半固化片的采购分别占采购总金额的 49.74%、51.20%、45.38% 和 47.95%。这部分 PCB 厂商的成本是覆铜板厂商的收入，因此如生益科技、建滔、罗杰斯等分享了 PCB 产业（尤其是刚性 PCB）很大一部分附加值。
备注：普通板指FR-4覆铜板等；高速板主要指改性FR-4（在主体环氧树脂的基础上改性或加入PP0/PPE等）覆铜板等；特殊板主要指聚四氟乙烯（PTFE）覆铜板、BT树脂基覆铜板及聚酰亚胺（PI）覆铜板等。
参考观研天下发布《2018年中国PCB行业分析报告-市场深度调研与发展趋势研究》
图表：PCB 产业链及上下游
资料来源：观研天下整理
一般 PCB 厂商原材料成本要占营业收入 40%左右。以深南电路为例，2017 年 H1、2016、2015、2014 年直接原材料成本/营业收入的比例分别为 41.4%、43.3%、42.9%和 43.8%。
覆铜板、半固化片的采购占原材料成本 50%左右，是 PCB 的最直接上游。PCB 板公司原材料成本的主要部分是覆铜板和半固化片，在采购成本中约占 50%。2017 年 H1、2016、2015、 2014 年深南电路覆铜板+半固化片的采购分别占采购总金额的 49.74%、51.20%、45.38% 和 47.95%。这部分 PCB 厂商的成本是覆铜板厂商的收入，因此如生益科技、建滔、罗杰斯等分享了 PCB 产业（尤其是刚性 PCB）很大一部分附加值。
图表：深南电路主要成本和毛利占收入的比例（亿元）
资料来源：观研天下整理
图表：三家主要刚性 PCB 公司原材料拆分
资料来源：观研天下整理
图表：各公司原材料成本占收入的比例（样本报告期）
资料来源：观研天下整理
图表：深南电路 PCB 产品和各类覆铜板（采购）的平均单价（元/平方米）
资料来源：观研天下整理
备注：普通板指FR-4覆铜板等；高速板主要指改性FR-4（在主体环氧树脂的基础上改性或加入PP0/PPE等）覆铜板等；特殊板主要指聚四氟乙烯（PTFE）覆铜板、BT树脂基覆铜板及聚酰亚胺（PI）覆铜板等。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（TC）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
