参考中国报告网发布《2017-2022年中国环保市场发展态势及发展机会分析报告》
估值压力消化较充分，行业龙头安全边际突出
就环保板块整体而言，目前估值（TTM P/E）为40倍，处于2012以来均值水平，从历史上看处于较为合理区间。而从龙头上市公司估值水平来看，绝大多数估值（ForwardP/E）在20~30倍区间内，处于三年历史底部。总体来看，板块估值压力已经得到充分消化，考虑到板块未来订单、业绩加速态势明确，结合历史估值水平，我们认为目前环保板块，其中特别是龙头公司，估值&业绩增速匹配程度较好，安全边际已经具备。
机构配置龙头及环保科技股，总体配置偏轻
截至2016年底及2017一季度末，根据对各家WIND机构持仓（公募基金、保险、QFII及社保基金等）统计，机构投资者在环保板块配置主要方向依然为白马龙头公司（碧水源、启迪桑德、东方园林）及环保科技股（三聚环保、神雾环保及神雾节能）。其中2016年机构持股市值超过20亿元的分别为碧水源（50.4亿元）、东方园林（42.2亿元）、中金环境（38.6亿元）、神雾环保（35.9亿元）、三聚环保（33.4亿元）、华测检测(27.1亿)、聚光科技（26.7亿）、启迪桑德（23.3亿）及神雾节能（23.2亿）。
从公募基金历史持仓来看，79家环保A股上市公司，2016Q4及2017Q1公募基金环保持仓495亿元和330亿元（一季度仅披露前十大持仓，故略低），公募基金环保公司持仓占79家A股环保公司流通市值占比为7.5%和4.7%，均处于历史低点（2010~2013年高配为13%-16%）；从环保持仓占公募基金总规模来看，2016Q4及2017Q1分别为2.2%及1.4%，机构配置偏低（受益2013年9月大气十条出台及环保公司业绩提升带来戴维斯双击，2013年Q4公募基金环保持仓达到414亿元，持仓占比2.8%，为机构配置顶点）。
估值压力消化较充分，行业龙头安全边际突出
就环保板块整体而言，目前估值（TTM P/E）为40倍，处于2012以来均值水平，从历史上看处于较为合理区间。而从龙头上市公司估值水平来看，绝大多数估值（ForwardP/E）在20~30倍区间内，处于三年历史底部。总体来看，板块估值压力已经得到充分消化，考虑到板块未来订单、业绩加速态势明确，结合历史估值水平，我们认为目前环保板块，其中特别是龙头公司，估值&业绩增速匹配程度较好，安全边际已经具备。
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
机构配置龙头及环保科技股，总体配置偏轻
截至2016年底及2017一季度末，根据对各家WIND机构持仓（公募基金、保险、QFII及社保基金等）统计，机构投资者在环保板块配置主要方向依然为白马龙头公司（碧水源、启迪桑德、东方园林）及环保科技股（三聚环保、神雾环保及神雾节能）。其中2016年机构持股市值超过20亿元的分别为碧水源（50.4亿元）、东方园林（42.2亿元）、中金环境（38.6亿元）、神雾环保（35.9亿元）、三聚环保（33.4亿元）、华测检测(27.1亿)、聚光科技（26.7亿）、启迪桑德（23.3亿）及神雾节能（23.2亿）。
数据来源：中国统计数据库
从公募基金历史持仓来看，79家环保A股上市公司，2016Q4及2017Q1公募基金环保持仓495亿元和330亿元（一季度仅披露前十大持仓，故略低），公募基金环保公司持仓占79家A股环保公司流通市值占比为7.5%和4.7%，均处于历史低点（2010~2013年高配为13%-16%）；从环保持仓占公募基金总规模来看，2016Q4及2017Q1分别为2.2%及1.4%，机构配置偏低（受益2013年9月大气十条出台及环保公司业绩提升带来戴维斯双击，2013年Q4公募基金环保持仓达到414亿元，持仓占比2.8%，为机构配置顶点）。
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（WW）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
