参考中国报告网发布《2016-2022年中国工业旅游市场发展现状及十三五发展趋势前瞻报告》
一、沟通政府，争取景区交通改善以提振客流
高铁“四纵、四横”大部分通车规划有望极大改善景区的交通状态。目前，上市景区类公司未来几年均处区域交通明显改善期，周边游有望进一步爆发。
四纵四横高铁网络
资料来源：公开资料整理
四纵四横高铁网络
我们看好华东、华中地区的景区股：交通网络成熟、景点密集易串联、周边居民消费强。根据目前的铁路、公路修建情况，主要景区未来三年内均有望实现交通的大幅改善、重振业绩。上市景区现有交通和在建交通
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二、部分景区存在提价可能性
2007年，国家发改委下发通知，规定旅游景区门票价格的调整频次不低于3 年。而我国许多景区的最近一次价格调整时间是2012 年左右，2015 年迎来了“解禁潮”。 然而，2015 年9月，国家发展改革委、国家旅游局共同下发《关于开展景区门票价格专项整治工作的通知》，自2015 年9 月至2016 年8 月，在全国范围内开展为期一年的景区门票价格专项整治工作，期间，各地原则上不出台新的上调门票价格方案。 目前，整治工作已经结束半年，加之不少景区游览内容在丰富、但门票价格已经数年未提升，所以各景区存在门票提价内在动力。
表：上市公司景区公司提价历史
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三、持续并购、扩张、整合，打破地域瓶颈
优质景区稀缺，仍是核心上游要素资源和行业发展依托。截止2017.3，全国各类景区2.8万多个，5A级景区仅247个。因此，并购、扩张、整合可以打破景区“靠山吃山”的地域瓶颈。
图 ：国内5A景区分布
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人造景区
重资产模式：由于本身利润率较高、一线景区客流丰富，重资产模式也能使资金快速回笼。或二线景区选择性布点+合作开发经营。
轻资产模式：1）景区众多，全国2万多家，2015年景区项目投资6000多亿；2）监管部门对景区运营愈发严格（12月初，国家旅游总局对107家景区整顿摘牌）；3）低成本、低风险撬动高收益，收取费或景区收入分成 ，如宋城、中青旅。
自然景区
一是，周边景点开发：之前多依托当地自然资源，管理精细化难达到省外输出水平=〉依托景区本身客流，开发附近的景点资源，相互导流。（黄山旅游切入东黄山山下小镇、宏村项目、太平湖；峨眉山开发柳江古镇等）。 二是，依托大股东/当地国资委并购市内/省内旅游资源。 表：几大景区外延扩张概况
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四、国企改革激发内在动力
从行业背景分析，旅游板块国企占比近80%。费用率（7-70%）高于欧美（7-27%），有充足压缩空间。国企改革可以促使企业内生发力，撬动估值空间，改革方向包括三方面：
引入战略投资者/民营资本、大股东持股比例低被举牌，推进混合所有制改革；推出股权激励，实行员工持股、管理层激励等，优化公司治理；资产整合（资源注入、合并、整体上市等），加速扩张或转型，市场化经营提升效率。
2016年至今国企改革政策-国家层面
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2016年至今景区相关公司国企改革政策
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旅游企业国企改革进程
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