商业银行17 年生息资产将保持稳健增长 但静态来看部分处在规模扩张阶段股份行和城商行少数考核指标或存在达标压力

导读：商业银行17 年生息资产将保持稳健增长  但静态来看部分处在规模扩张阶段股份行和城商行少数考核指标或存在达标压力。商业银行17 年生息资产将保持稳健增长，增速相对16 年会略有下降。

         参考《2016-2022年中国城市商业银行行业竞争态势及十三五发展态势预测报告》
         商业银行17 年生息资产将保持稳健增长，增速相对16 年会略有下降。我们预计17 年上市银行生息资产规模的增速在10%（vs16 年12%）。17 年生息资产规模下降的主要原因：1）信贷和社融增速小幅回落（17 年目标12%VS16 年13%），整体社会货币环境偏中性，较往年边际收敛；2）在降低金融杠杆、防范金融风险的监管诉求下，MPA 考核、表外理财监管、资管业务统一管理等监管政策和手段组合发力，会对银行规模增速与资产结构的变化产生深进影响。根据3 季度数据测算，MPA实质执行下，大行和股份制银行在内的大部分银行达标压力幵不大，但静态来看部分处在规模扩张阶段的股份行和城商行少数考核指标（广义信贷增速等）或存在达标压力。

         17 年货币政策边际收敛，且MPA 考核、资管管理办法、理财业务管理办法等政策组合发力，银行在新的货币政策和监管体系下需要衡量各项资产配置对资本回报率的影响的敏感性高低，从而决定在资产端的具体配置情况。我们认为商业银行资产配置的重要性依次为：一般性贷款、债券、同业非标、非银同业回购等。幵且从16 年三季度上市银行资产端结构变化可以看到，证券投资类资产的同比增速为29%，明显高于同业（-21%）和贷款（13%）。贷款增速相对保持稳健，债券及非标投资类的增速也较15 年有所下行（15 年末增速38.8%vs16 年Q3 增速29%），但规模收缩最明显的还是同业资产部分。

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