参考观研天下发布《2018年中国银行行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
从手续费收入结构来看，农行手续费收入对ROA 贡献较低主要是因为其银行卡业务、理财和受托业务、投行业务收入/平均资产不及工行。出现这种现象，我们估计主要原因是农行客户偏向传统人群，这些人群的金融服务需求依然不够丰富，这从部分披露数据中可以看出端倪：
农行借记卡发卡量高于工行，但信用卡发卡量仅有工行的一半；
016 年末，农行资产规模是工行的81%，但是表外理财仅为工行的50%， 不过农行存款/工行存款超过81%，达到了86%。合计来看，农行的存款+ 表外理财是工行的81%，与资产之比接近，说明农行的客户更喜欢把钱投资于存款而不是理财产品。
此外，农行城市业务的手续费收入/总收入虽然高于县域业务，但仍低于工行； 说明与工行相比，农行城市业务可能也更加偏向传统客户。我们认为， 随着社会消费理念和理财观念的进步，农行不得不提前为服务新客群做好准备， 否则其客户基础面临被削弱的风险。
从手续费收入结构来看，农行手续费收入对ROA 贡献较低主要是因为其银行卡业务、理财和受托业务、投行业务收入/平均资产不及工行。出现这种现象，我们估计主要原因是农行客户偏向传统人群，这些人群的金融服务需求依然不够丰富，这从部分披露数据中可以看出端倪：
农行借记卡发卡量高于工行，但信用卡发卡量仅有工行的一半；
016 年末，农行资产规模是工行的81%，但是表外理财仅为工行的50%， 不过农行存款/工行存款超过81%，达到了86%。合计来看，农行的存款+ 表外理财是工行的81%，与资产之比接近，说明农行的客户更喜欢把钱投资于存款而不是理财产品。
此外，农行城市业务的手续费收入/总收入虽然高于县域业务，但仍低于工行； 说明与工行相比，农行城市业务可能也更加偏向传统客户。我们认为， 随着社会消费理念和理财观念的进步，农行不得不提前为服务新客群做好准备， 否则其客户基础面临被削弱的风险。
图：农行银行卡、理财和受托业务、投行业务收入/平均资产不及工行
图：农行城市业务手续费净收入/总收入也不算高
图：农行借记卡发卡量高于工行，但信用卡发卡量仅有工行一半（2016 年末）
图：农行客户更喜欢存款而不是购买理财产品（2016 年末）
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