一、2018 春运客运量增速预计与上年持平
春运是一年中旅客发送量的顶峰，每一次春运都是一次压力测试。过去受限于运力瓶颈，春运的规模受限于交通供给能力的提升。历年春运都是 40 天，旅客发送量从 2000 年以来一直呈上升趋势。2015 年以来的数据下滑是由道路运输统计口径变化，春运客运量不再统计公共电汽车及出租车数据导致，实际客运量增速依然为正，但增速开始逐步下滑。2017 年春运旅客发送量为 29.8 亿人次，预计 2018 年春运旅客发送量将保持不变。
发改委在《关于全力做好 2018 年春运工作的意见》中预测： 2018 年春运全国旅客发送量将达到 29.8 亿人次，与上年春运基本持平。其中，道路 24.8 亿人次，下降 1.6%；铁路 3.89 亿人次，增长 8.8%；民航 6500 万人次，增长 10%；水运 4600 万人次，增长 4%。总体来看，客运总量增速放缓但结构发生变化，铁路、民航运输需求仍保持较快增长。
今年春节与往年相比，时间较晚，预计节前客流相对平稳，但节后学生、务工、探亲、旅游客流互相叠加，易形成客流高峰。
以除夕为分界线，在除夕之前，单日旅客发送量同比增速为负，除夕之后，单日旅客发送量开始转正，且增速加快。
二、铁路和民航在春运中贡献提升
今年春运前 20 日（2 月 1 日-20 日），铁路发送旅客 1.71 亿人次，增长 3.55%；民航发送旅客 3210.99 万人次，增长 11.48%；道路发送旅客 11.58 亿人次，下降 2.9%；水路发送旅客 2231.94 万人次，下降1.16%； 占总体发送量比例 12.36%的铁路和 2.31%的民航，客运量大幅增加，而占旅客发送量 83.73%的公路和 1.59%的水路，旅客减少。
参考观研天下发布《2018年中国智慧旅游行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
三、春运客运结构变化是消费升级大背景的集中体现
在 2006-16 年，年人均乘机次数不断提升，民航旅客吞吐量从 2006 年的 0.12 次提升到 2016 年的 0.36 人次。
四、趋势：民航景气，机场安全
1、交通总运力不再是最大瓶颈
客运量增速放缓，可能是历史的转折点。各类交通工具运力还在持续增加，过去春运一票难求，困难重重的时代正在逐步远去，取而代之的是出行可选方式增加，运力充裕。
2、出行消费升级，将提升航空公司盈利能力
出行消费升级仍将持续，且逆向团圆、旅行需求增加将提升航空公司现有飞机的利用率，提高航司盈利能力。
3、春运重要性将降低，改善主流客运企业的盈利水平
由改革开放和城市化进程引发的春运需求，将随着城市化水平的进一步提升而减少，伴随着交通工具的升级，出行时间大幅缩减，返乡交流日常化，春运重要性逐渐降低，进而将减少交运企业的冗余运力，改善主流客运企业的盈利水平。
春运是一年中旅客发送量的顶峰，每一次春运都是一次压力测试。过去受限于运力瓶颈，春运的规模受限于交通供给能力的提升。历年春运都是 40 天，旅客发送量从 2000 年以来一直呈上升趋势。2015 年以来的数据下滑是由道路运输统计口径变化，春运客运量不再统计公共电汽车及出租车数据导致，实际客运量增速依然为正，但增速开始逐步下滑。2017 年春运旅客发送量为 29.8 亿人次，预计 2018 年春运旅客发送量将保持不变。
图表：春运客运量增速放缓
今年春节与往年相比，时间较晚，预计节前客流相对平稳，但节后学生、务工、探亲、旅游客流互相叠加，易形成客流高峰。
以除夕为分界线，在除夕之前，单日旅客发送量同比增速为负，除夕之后，单日旅客发送量开始转正，且增速加快。
图表：2018 年春运，旅客发送量集中于节后
二、铁路和民航在春运中贡献提升
今年春运前 20 日（2 月 1 日-20 日），铁路发送旅客 1.71 亿人次，增长 3.55%；民航发送旅客 3210.99 万人次，增长 11.48%；道路发送旅客 11.58 亿人次，下降 2.9%；水路发送旅客 2231.94 万人次，下降1.16%； 占总体发送量比例 12.36%的铁路和 2.31%的民航，客运量大幅增加，而占旅客发送量 83.73%的公路和 1.59%的水路，旅客减少。
参考观研天下发布《2018年中国智慧旅游行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
图表：航空、铁路在春运中占比不断提升
图表：春运各种运输方式同比增速对比
三、春运客运结构变化是消费升级大背景的集中体现
在 2006-16 年，年人均乘机次数不断提升，民航旅客吞吐量从 2006 年的 0.12 次提升到 2016 年的 0.36 人次。
图表：年人均乘机次数 10 年提升 2 倍
图表：高铁客运量从 0 快速提升至 40%
图表：人均 GDP、消费支出（元）水平逐渐提高
四、趋势：民航景气，机场安全
1、交通总运力不再是最大瓶颈
客运量增速放缓，可能是历史的转折点。各类交通工具运力还在持续增加，过去春运一票难求，困难重重的时代正在逐步远去，取而代之的是出行可选方式增加，运力充裕。
2、出行消费升级，将提升航空公司盈利能力
出行消费升级仍将持续，且逆向团圆、旅行需求增加将提升航空公司现有飞机的利用率，提高航司盈利能力。
3、春运重要性将降低，改善主流客运企业的盈利水平
由改革开放和城市化进程引发的春运需求，将随着城市化水平的进一步提升而减少，伴随着交通工具的升级，出行时间大幅缩减，返乡交流日常化，春运重要性逐渐降低，进而将减少交运企业的冗余运力，改善主流客运企业的盈利水平。
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