非息收入作为银行熨平息差波动的利器2016年之前一直保持20%以上的增速。截至2016年非息收入占营收比重为24%，距发达国家仍有较大差距。理财作为银行非息收入的重要来源，在2017年央行将表外理财纳入MPA进行考核后，直接导致商业银行手续费和佣金净收入同比增速从8%下滑到现在-1%。
同时债市深度调整，10年期国债收益率一度到4%，均影响银行投资净收益。
长远看，随着居民消费升级和投资理念的转变，银行非息收入仍大有可为。（1）银行卡业务：日常生活虽逐渐无现金，但银行业与时俱进相继推出多项更符合用户习惯的服务，如无卡取现、二维码支付等，从而增加了银行卡的收入；（2）财富管理：理财的快速发展某种程度说明居民财富多元化配置的旺盛需求，理财打破刚性兑付短期影响银行代理委托业务收入，但真正打开了行业发展的空间；（3）一揽子金融服务：除证券、保险、租赁等牌照外，银行现在又可以成立子公司从事不良资产处置和资产管理业务，板块之间协同效应增强，有利于业绩提升。
参考观研天下发布《2018年中国银行业行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
现有25家上市银行中上海银行非息占营收比43%为最高，银行卡、托管及其他受托业务、财务顾问费用、代理委托业务占比分别为13%、20%、24%、29%。代理委托业务占比最高，受近期监管也最大，同比增速从2015年94%下滑到25%。这也是整个行业短期需要调整的，即理财因打破刚性兑付规模而缩减带来的代理委托业务收入的降低，对业绩有一定拖累作用。我们也可以看到，银行卡业务最近三年一直保持高速增速，从而弥补因理财收缩造成的负面影响。
同时债市深度调整，10年期国债收益率一度到4%，均影响银行投资净收益。
长远看，随着居民消费升级和投资理念的转变，银行非息收入仍大有可为。（1）银行卡业务：日常生活虽逐渐无现金，但银行业与时俱进相继推出多项更符合用户习惯的服务，如无卡取现、二维码支付等，从而增加了银行卡的收入；（2）财富管理：理财的快速发展某种程度说明居民财富多元化配置的旺盛需求，理财打破刚性兑付短期影响银行代理委托业务收入，但真正打开了行业发展的空间；（3）一揽子金融服务：除证券、保险、租赁等牌照外，银行现在又可以成立子公司从事不良资产处置和资产管理业务，板块之间协同效应增强，有利于业绩提升。
参考观研天下发布《2018年中国银行业行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
图表：上市银行非息收入增速及占营收比例（亿，%）
图表：上市银行非息收入内部结构
现有25家上市银行中上海银行非息占营收比43%为最高，银行卡、托管及其他受托业务、财务顾问费用、代理委托业务占比分别为13%、20%、24%、29%。代理委托业务占比最高，受近期监管也最大，同比增速从2015年94%下滑到25%。这也是整个行业短期需要调整的，即理财因打破刚性兑付规模而缩减带来的代理委托业务收入的降低，对业绩有一定拖累作用。我们也可以看到，银行卡业务最近三年一直保持高速增速，从而弥补因理财收缩造成的负面影响。
图表：上市银行非息收入占比
图表：非息收入内部结构
图表：非息收入细分板块同比增速（%）
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