2013年，党的十八届三中全会决定允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营，同年，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》提出，推广使用PPP模式，此外，《国务院办公厅关于政府向社会力量购买服务的指导意见》出台。以2013年为起点，PPP模式在我国掀起一轮新的发展热潮。
经过4年多的发展，PPP逐步成为社会资本参与提供公共服务的重要模式。据财政部数据，截至2017年三季度末，全国入库项目共计14220个，较二季度末净增长666个，累计投资额17.8万亿元，环比增长9.2%。其中，6778个项目处于准备、采购、执行和移交阶段，均已完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，纳入管理库，投资额10.1万亿元；7442个项目处于识别阶段，尚未完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，是地方政府部门有意愿采用PPP模式的储备项目，纳入储备库，投资额7.7万亿元。
同时，在PPP实践中，一些地方把PPP模式简单化作为政府的一种投融资手段，产生了风险分配不合理、明股实债、政府变相兜底，重建设轻运营、绩效考核不完善，社会资本融资杠杆倍数过高等泛化异化问题，积累了一些隐性的风险。2017年以来，财政部50号文、87号文、92号文，国资委192号文连续发布，从规范地方政府举债、制止地方以购买服务名义进行工程建设、加严入库标准、规范央企参与PPP共4个方面化解目前PPP发展过程中的问题，旨在进一步规范PPP项目运作，纠正PPP泛化滥用现象、防止PPP异化为新的融资平台、坚决遏制隐性债务风险增量、推动PPP回归公共服务供给机制、纠正PPP重工程轻运营的现象。
参考观研天下发布《2018-2023年中国生态环保PPP模式产业市场运营规模现状与投资发展趋势研究报告》
规范整顿+引导民资，相关政策从两方面为PPP长远发展动力“开源节流”。一系列的规范政策对PPP进行整顿，短期内PPP投资或有所减缓。然而，规范政策从两方面都长期利好PPP领域形成良好的行业生态，为PPP中长期推进奠定良好基础。一方面，50号文和87号文进一步管控地方债务风险，同时加强保障PPP项目的政府支付能力，提高项目质量和安全性。另一方面，财政部92号文将引导未来PPP领域的竞争逐步向技术实力、规划实力、运营能力转移，让运营服务在PPP中的地位不断受到重视。同时，发改委2059号文《关于鼓励民间资本参与PPP项目的指导意见》于2017年11月份出台，充分发挥民间资本的活力，分类施策支持民间资本参与PPP项目，针对不同PPP项目投资规模、合作期限、技术要求、运营管理等特点，采取多种方式积极支持民间资本参与，鼓励民资与国资合作，符合民企间技术、运营能力差异较大的特点。
预计利率上行对PPP项目利差影响较小。2017年以来，银根偏紧，利率上行，市场担忧影响PPP项目后续落地以及项目收益利差。从短期来看，利率上升确实内将导致项目的投资利差下降。但PPP项目周期长，未来基准利率一直上行可能性小，从长期来看短期的利率波动不影响PPP项目的整体推进。我们预计未来PPP项目会更多的采用浮动利率的方式，即收益率随利率波动，政府通过市场利率加合理的利差的方式来确定项目的收益率，利率波动对PPP项目利差收益影响有限。
经过4年多的发展，PPP逐步成为社会资本参与提供公共服务的重要模式。据财政部数据，截至2017年三季度末，全国入库项目共计14220个，较二季度末净增长666个，累计投资额17.8万亿元，环比增长9.2%。其中，6778个项目处于准备、采购、执行和移交阶段，均已完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，纳入管理库，投资额10.1万亿元；7442个项目处于识别阶段，尚未完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，是地方政府部门有意愿采用PPP模式的储备项目，纳入储备库，投资额7.7万亿元。
图表：财政部库PPP项目数量结构
图表：财政部库PPP项目投资金额结构
参考观研天下发布《2018-2023年中国生态环保PPP模式产业市场运营规模现状与投资发展趋势研究报告》
图表：2017年PPP规范政策汇总
图表：17年以来利率持续上行
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